【明報專訊】上周四、五，港股終呈反彈，事實上，港股早前已進入全民看淡局面，所以上周四、五的反彈，明顯是補倉活動所致。不過，有一點值得留意，在這兩天的反彈中，明顯見不少股份愈補愈急，並未見有大戶翻手趁反彈加沽，反映補倉活動應未完。還有，市面上依然有不少嚴重超賣股具技術反彈空間的股份可取，所以可考慮小注博反彈，其中可留意港交所（0388）、兗州煤業（1171）、農業銀行（1288）、合景泰富（1813）及中國建築（3311）。
大市值股
港交所追落後 看138元
港股自上周四起展開反攻，兩日累升逾1400點或9%，大市近兩日的日均成交額重上逾800億元水平（此前逾700億元），可留意最受惠交投轉活的港交所（0388），兼且該股的股價自8月以來累跌近32%，近兩日只反彈近9%，較不少金融股失色，有勢追落後，短線目標先看10天平均線約114.6元，中線目標50天平均線約138元。
港股日均成交仍逾700億
港股成交未有受大跌市明顯影響，日均成交仍處700億元以上，9月單月日均成交額仍達711.4億元，雖按年及按月均跌近10%（新加坡交易所同期按年跌約24%），但首9個月的日均成交額仍達732.36億元，按年升16%；而港股本月首4個交易日（截至上周五）的日均成交額已回升至795億元。
由於港股一般於第3季及4季交投最暢旺，保守估計今年全年日均成交可達740億元，將較2008年及2009年日均成交額718億及620億元為高，料港交所今年每股盈利預測可達5元，每股派息達4.62元，現價預測2011年及2012年股息率各達4.2厘及4.7厘，提供一定防守性。
預測股息逾4厘 防守性高
港交所上周五收110元，相當預測2011年市盈率21.5倍，及10年的歷史均值，對比2010年後其市盈率長期處於30倍以上水平；若按摩通對港交所股價與大市成交的敏感度分析（見附表），假設港股全年日均成交額只740億元，若按30倍預測市盈率作估值，每股價值142元，潛在升值仍達29%。
港交所可續受惠新股融資，上半年融資額1747億元，按年升2.46倍，為10年來最高，居世界第二名；法巴亦指出隨着多間國際企業已在本港上市，料港交所長遠可潛在受惠人民幣計價的交易中心的地位，並認為在歐債危機下，正提供良好買入機會。
明報記者 謝偉龍、劉思明、陳承龍
