黑天鵝策略：在恐慌波動中圖利

【明報專訊】「黑天鵝效應」源於美國一本暢銷書，意指「任何事都有可能」，即使極端罕有的情况，普通人或者會以為只不過百年一遇，然而事實卻是極端事件比想像更常發生。故此投資人應做好準備，以在極端恐慌中謀利。

自2000以來，環球極端事件已不在少數，如911事件、08年的金融海嘯等都造成金融市場極大波動。曾為對冲基金經理的美國人泰力布（Nassim Nicholas Taleb），於2007年出版暢銷書《黑天鵝》，分析出金融市場會不間斷出現不可預計的極端情况，指投資者應作好準備，在「黑天鵝」出現時，在恐慌波動下圖得厚利，吃到「天鵝肉」。

18世紀前，人類只知天鵝是白色，但當科學家於澳洲發現黑天鵝後，對天鵝顏色認知便徹底改變，泰力布藉此說明在投資世界，有着不可預測的極端事件，它在意料之外，卻足以改變一切。

而「黑天鵝」投資策略基本概念是，將多數資金放在極安全地方，只把一小部分（約10%資金）投入可能在市場恐慌暴跌時會急升的認沽期權合約，或其他投機產品上。