【明報專訊】環球金融市場動盪，牽連港股大幅波動，本欄將增加一些監察外圍形勢指標，以協助了解外圍的情况。
港股重陽節假期前跌勢未止，恒指早市跌近300點至16500點附近一度回穩，惟尾市前再度告急，最多急瀉652點，離萬六關不足200點，其後略彈，收報16250點，跌571點或3.40%，大市成交753億元，略高於20天平均。據《明報》港股數據庫，升跌比率1比6，連續3日低於中性（1比1）；跌逾3%佔下跌股份達六成，沽盤依然相當積極。
恒指在金融海嘯後形成小雙底回升，當時頸線15800點阻力，已變成較大心理支持，目前距離該現水平不遠，應有助緩和跌勢。不過，面對近期「要錢不要貨」非理性拋售，即使技術指標顯示短期已嚴重超賣，隨時會有反彈，但待大市有喘定迹象，才制定入市策略，方為上算。
若要了解美股後市波幅性，市場多會參考有「恐慌指數」之稱的波幅指數（VIX），該指數在芝加哥期權交易所掛牌買賣，主要反映市場對標普500指數後市波動看法，指數若高於20，意味着投資者認為後市趨於波動，超過40則就表示市場對未來的非理性恐慌。
泰德息差 看銀行信貸風險
歐債危機揮之不去，動盪已由國家層面蔓延至金融體系，若要了解市場流動性狀况，可留意泰德息差（Ted Spread）。泰德息差為美元3個月倫敦同業拆息LIBOR與美國3個月國庫券利率息差，此可以反映到銀行的信貸風險，當息差上升，意味市場擔心銀行間違約風險增加。
近期市場焦點除了歐美之外，內地經濟硬着陸升溫及地方政府債務問題，激起中國主權信貸違約掉期（Credit Default Swap，CDS）上升，CDS類似替債務買違約「保險」的保費，其價格上升，反映市場預計違約的風險加大。
此外，全球資本市場持續動盪，資金班師回朝由亞洲地區撤走，導致亞洲貨幣貶值，追蹤日圓以外10種亞洲主要貨幣的摩根大通亞洲貨幣指數，多少可反映到資金在亞洲地區流向。
未來本欄會繼續找尋能了解外圍狀况指標，請留意強弱信號對下一欄。另本欄投資組合周二沽出思捷環球（0330），均價9.56元。
明報記者 劉思明
