內地收緊信貸 影響貴賓廳收入

【明報專訊】內地經濟逐步放緩及中小企融資困難，如何影響澳門博彩業？其實澳門賭場收入大部分依賴VIP（貴賓廳）房收入，平均佔整體收入逾七成，故此，貴賓廳收入可能下跌，成為濠賭股目前最大隱憂，亦解釋了銀河娛樂（0027）為何成為掟貨重災區。

貴賓廳收入佔整體逾七成

大華繼顯的報告指出，儘管澳門上月博彩收入增長不俗，10月旅客數字亦理想，但市場人士目前憂慮，內地緊縮政策以及部分企業破產，將會開始影響貴賓廳收入。

不過，澳博（0880）行政總裁蘇樹輝表示，不論是貴賓廳或中場業務，至本月初為止仍未看到有任何轉差迹象。

金融海嘯經驗 貴賓廳跌幅超整體

大華繼顯續稱，於08年下半年至09年上半年，即金融海嘯爆發後，澳門博彩收入按年跌2.2%，而貴賓廳收入跌幅更大，達7.7%。如果以08年下半年及09年上半年的貴賓廳收入，與08年上半年比較，跌幅更高達19.6%及19%。

銀娛貴賓廳比重最高

報告又指出，在6個賭牌持有人當中，以銀娛的貴賓廳收入佔總收入比重最高，今年第3季達87%。雖然該行估計，銀娛貴賓廳收入佔總收入比重，將於明年下降至82%，但仍高於永利澳門（1128）的77%或澳博的71%，更遠高於金沙中國（1928）的57%。資料顯示，今年上半年澳門整體博彩收入當中73%來自貴賓廳，而按銀娛昨日收市價計，該股自今年高位已累跌60.5%。

有歐資行分析員說，市場對中國前景轉趨悲觀，濠賭股靠中國豪客「撐起」可獨善其身的說法開始動搖，之前強勢的澳門賭業股最終還是難逃一跌。