【明報專訊】港股大跌市，加上大股東AIG禁售期將至，拖累友邦保險（1299）昨日急挫7.7%，收報19.94元，創去年10月上市以來收市新低。券商預期，大股東減持陰霾下，短期內友邦股價表現將較為波動，甚至有機會跌穿招股價19.68元，要撈底可先等等。
解禁股份現值395億
友邦大股東AIG（美國國際集團）目前手持39.6億股股權，持股量32.89%，其中一半之禁售期為10月28日，即友邦上市一周年時屆滿，該批股股份以昨天收市價計值395億元。有美資大行保險業分析師指出，不少機構投資者都擔心AIG將會減持，但她認為，市場反應過敏。
友邦今年中期業績報捷，然而，環球金融市况近月急轉直下，即使友邦業務集中於亞洲，其投資收益及盈利亦難免受到拖累。摩通早前發表報告，評估歐美不明朗因素對亞洲區資本市場及對友邦的影響，假設亞洲區10年期政府債息下降0.5厘、亞洲區股市跌10%及亞洲區貨幣兌美元貶值2%，這三大因素將拖累友邦其內涵價值及新業務價值減少7.2%及3.5%（見表），盈利降幅更可能達20%，尤以股市大跌對盈利帶來的負面影響最大。
值得注意的是，上述摩通報告於8月底發表，其後全球資本市場持續動盪，意味對友邦的衝擊可能更甚。由5月底（即友邦中期業績截止日）至今，MSCI亞洲指數（日本除外）及摩通亞洲貨幣指數，已分別跌39.5%及3.3%。
一位不願具名的外資券商分析員則指出，近期亞洲貨幣兌美元貶值，主因全球避險情緒升溫推高美元需求，但當市况喘定後，美元會再次轉弱，撇除這些短暫因素，友邦基本面仍然強勁，認為目前估值便宜。
友邦股價近日連連下挫，若以今年5月底每股內涵價值2.27美元計算，其市涵率（P/EV）目前已跌至1.1倍，但基於亞股及亞洲貨幣下跌，友邦每股的內涵價值應已低於每股2.27美元，但券商目前未有重新估計。
