【明報專訊】內地發展商有多「莫財」？花樣年（1777）主席潘軍透露，有發展商早前借下年息最高達60厘的高利貸，近月開始登門造訪以求兜售手上的項目，但即使以半價求售，仍遭拒絕。另外，眾安地產（0672）亦稱，銀行「閂水喉」下，很多信託四出洽談放貸予發展商。
利息過高 生意等同白做
內地房地產經營早已艱難，融創（1918）、天譽（0059）等中小型內房，今年都要借高息信託開發項目，年息最高達23厘，市場人士形容如此貴息下，相關項目幾為白做。花樣年主席潘軍昨日則對本報表示，目前內地地產行業借款正常的利率已經達到年利率25%至30%，所謂高利貸則達到40%到60%，不少小企業以為挺3個月就能挺過去，所以鋌而走險，借下貴利。
之前高價買地 今蝕五成轉售
不過，目前倒閉潮尚未到來，卻已有不少企業被迫賤賣資產，潘軍指出，有小企業之前以3億投地，現在打算折讓五成作價1.5億賣給花樣年，但潘軍回答：「你把項目送給我就行了。」意指由於對方欠下高利貸，再加上投資需要追加大量成本，銷售前景不明朗，只要有人接手，可以全身而退，便是萬幸。他指出，大量在07年和09年新進入地產行業的公司，目前都集中變賣項目和公司，急於退出。
內房企業要去借貴利，主要源於正常的銀行融資途徑已關閉，根據瑞信的報告，現時內地發展商的貸款三成來自銀行，三成來自信託融資，餘下四成為其他融資渠道取得。單是今年上半年，內地發展商新增的信託融資便達到2080億元人民幣，與銀行借出房地產貸款2110億元人民幣相若。眾安地產執行董事沈条娟表示，現時每日都有很多信託來談融資，但利率高相當高。
除了信託融資外，目前還出現很多委託貸款，即企業手頭有資金，便委託中間人借貸給第三方，沈条娟形容公司與一些委託貸款方有接觸，對方開出的利率介於銀行利率和信託利率之間。
內房融資成本高昂，在此重壓下，又遇上中央大力打壓房地產，銷售早已節節滑落，因此資金流崩緊程度已達險境。復旦大學房地產研究中心主任尹伯成即提出警告，未來三個月至半年成會是內房企業的高危期，中央的貨幣政策若未有放鬆，則可能導致有大量中小型地產股出現債務違約。而房地產行業的相關資金鏈長而雜，既涉及大量銀行信貸，同時影子銀行方式的信託、委托貸款等亦形形色色不可細數。一旦大量內房企業資金鏈斷裂，對銀行體系以至整個金融系統都將帶來重大風險。
