【明報專訊】港股又重挫，曾失守17000點大關，幸尾市傳出歐洲央行減息的消息刺激，港股跌幅大為收窄，收報17407點，跌261點，成交金額791億元。
每日均有股份被洗倉，昨日輪到超大現代（0682）和雨潤（1068），分別暴瀉近27%和31%，強如平保（2318）亦被眾多負面新聞偷襲，大插13%。當前氣氛確實人心虛怯。但話雖如此，只要能提供穩定派息，股息率仍能為股價帶來支持，以中移動（0941）為例，雖然試企80樓上失敗而下挫，但75元以下股息率達4.5厘有強大支持，同樣派息穩定豐厚的領匯（0823），調整過後可吸納。
領匯截至今年3月底止全年業績，收益及物業收入淨額分別按年增長7.3%及9.5%，至53.53億元及36.44億元。可分派收入較去年度上升15.2%至24.58億港元。本年度之每基金單位分派總額則增長13.4%至110.45仙，包括中期每基金單位分派52.86仙及末期每基金單位分派57.59仙。以昨日收市價27.2元計算，回報率為4.06%，領匯3月底止每單位資產淨值為24.63元。
營業額增長逾兩成
期內，商舖基本租金收入增長8.9%至30.95億元，佔年度收益57.8%；按營業額分成租金及商場營銷收入分別上升20%至8400萬元，以及上升26.4%至1.15億元。街市及熟食檔位亦按年錄得穩定增長。期內綜合續租租金調整率為21.4%，上一年度為20.5%。
至於停車場物業組合，收益按年上升3.9%至10.44億元，使用率則上升至75.0%。停車場的物業收入淨額比率上升至58.5%，部分是由於期內追溯停車場豁免費用所作之一次性撥備減少所致。集團整體成本對收入比率下降約1.4個百分點，至約31.9%。
領匯零售物業一般租賃年期為3年，截至3月底止，將到期的租賃協議按基本月租計約佔零售物業37%，按內部樓面面積計則約佔33%。由於本地經濟強勁兼通脹上升，市場預期續租租金加幅可維持在大約20%水平，足以拉動業績以每年7%的速度增長。就算悲觀地假設零增長，現時估值亦非昂貴。
年回報率5% 防守力強
在當前市况下，很多看似穩健的股份均可急挫，但業務穩健息率豐厚的仍會有支持，中移動、中電（0002）、長江基建（1038）等均是好例子，相信領匯基金單位表現不會太差，論基本因素，領匯未來數年料可穩步增長，即使租金加幅或隨商場翻新工程陸續完成而放緩，但以相當穩健的4%至5%年回報率，防守力相當強。
明報記者 張兆聰
