【明報專訊】港股弱勢已成，中線繼續尋底的機會高，不過，短線超賣反彈的機會也高，原因很簡單，就是大戶要找對手對賭，估計短期大戶會先平淡倉，以及待累積了一定的好倉後，再進行廝殺。至於短線博反彈的對象方強勢股上周開始被洗，可以避開，反而可以選一些已經過一輪洗禮的弱勢股博反彈。
從上周五來看，內房股已率先作出反彈，而另一批弱勢股內銀股短期也有很大機會接力，其中，不妨留意建設銀行（0939），因為該股已解除了美銀的策略性減持壓力，短期有利大戶作為補倉的對象，而且該股的經營質素是眾內銀股中較佳的一員，所以大有博反彈的條件，短線買入，可博重上5.5至6元水平。
建行過去一段時間最大的隱憂，其實仍是美銀的減持，而這個憂慮終在上月底消除，美銀已成功以每股4.94元作價，將131億建行H股份配售，買家則包括國家外匯管理局、社保基金及中信證券等國家隊，另外新加坡主權基金淡馬錫也是是買家之一，這批涉資高達647億元的股份並沒有向街外流出，令貨源變得更為吃緊，應有利炒反彈。
美銀貨源吃緊 利股價反彈
再論質素，建行上半年業績表現優於同業，中期盈利增31.2%至928.25億元（人民幣．下同），期內淨利息收入增23.7%至1,457億元，淨利差增0.23個百分點至2.55%，主因定價水平提高、巿場利率走高令資產收益率上揚及息差提高等，淨利息收益率增0.25個百分點至2.66%。至6月底止，建行的核心資本充足率增0.02個百分點至10.42%。貸存比率降0.19個百分點至62.07%，股本回報率增0.98個百分點至24.98%。
再以季度性來看，則更見建行的經營質素佳，建行第二季淨利息收入按季上升3%，主要由於生息資產增加；費用收入按季仍維持6%的強勁增長，較去年第二季則大幅上升46%，主要受惠投行、結算及資產管理費用收入增加，因此帶動上半年收入及撥備前盈利；存款則維持5%按季健康增長，同時高於5%的貸款增速。
中期業績顯示建行的次季表現較首季更佳，亮點包括淨利息及手續費收入增長強勁，存款增長穩健，盈利能力及資產負債表較同業為強，短線有利博反彈，以5.5至6港元為目標也不為過，屆時市帳率也只是1.5至1.7倍，估值仍然吸引。
明報記者 陳承龍
