【明報專訊】歐洲債務危機變化未明，當地金融機構屢被降評級。證監會主席方正特意向投資者預警，即使沒有直接投資當地，亦要注視投資產品發行人的風險，他又指出，窩輪、股票掛鈎投資、結構性基金及合成ETF（交易所賣賣基金）由於結構較為複雜，交易對手風險較高。
指最簡單投資產品亦有風險
方正特別在最新一期證監會的《資識集》表示，即使是最簡單的投資產品亦可能涉及風險，而窩輪和股票掛鈎投資等產品的投資風險會更高。此外，結構性基金與合成ETF一般設有掉期安排或相關資產，因此會涉及多於一名交易對手。投資者除了解產品架構，還要知道在發行商及其交易對手的信貸能力有所改變時，投資項目的市值可能會受到影響。
2008年美國雷曼兄弟破產所引發的龐大投資者損失，市場至今仍未忘記，當日曾購買雷曼迷債及相關結構性產品的投資者，部分今日仍然極力爭取全數賠款，當時市場上亦有聲音批評證監會低估投資產品的風險。如果一旦再有歐美金融機構爆煲，市場或會重蹈雷曼覆轍。
「受主權債務問題、經濟前景轉弱，以及歐美經濟體系的其他種種不明朗因素所困擾，國際金融機構的情况可能會特別脆弱。」方正提醒投資者，市場大幅波動時更要加倍小心，並評估是否需要調整其資產組合或投資策略。
雷曼爆煲後，本港銀行已較少銷售第三方投資產品，但有銀行界人士表示，小部分銀行自行研發的規模較細，仍會分銷第三方產品，例如投資銀行發行的股票掛鈎票據（ELN）。
恒生：會講解歐美經濟風險
恒生銀行（0011）助理總經理兼私人銀行及信託服務主管陸庭龍表示，恒生的零售銀行，很大部分的投資產品，都是由恒生自己研發，「即使原本的發行人是其他機構，恒生都已持有相關衍生工具，確保投資者直接交易對手是恒生。」而面對大戶的私人銀行所銷售的結構性產品，則恒生仍是主要擔當分銷角色，故產品發行人仍以歐美機構為主。他又指出，近月投資者購買結構性產品時，銷售人員亦有主動講解目前歐美經濟不穩，相關發行人的潛在風險，讓投資者掌握更多資料。
