內地全民高利貸 風險隱患

【明報專訊】儘管內地面對經濟增長放緩及通脹高企的挑戰，然而，瑞信亞洲區首席經濟銀分析員陶冬認為，內地最大的難題在於目前銀行嚴重喪失中介功能，金融脫媒化及全民高利貸下，內地面臨影子銀行的風險隱患，比地方政府融資平台更甚。

指解決影子銀行問題刻不容緩

現時內地存貸基準利率低於2008年金融海嘯前水平，惟市場利率則剛好相反，陶冬指出，這反映內地銀行體系以外存在充裕資金，僅銀行體系內資金緊張。他續稱，由於僅有兩成資金可以自主向企業放貸，銀行的金融中介功能嚴重喪失，導致民企及國企都不作投資，改為發放高利貸，所以即使內地放鬆貨幣政策，內地經濟仍難以反彈。

內地政府解決影子銀行問題刻不容緩，陶冬指出，「等不到半年以後，不出手的話肯定出問題。」但直言，影子銀行的不合法本質，令放貸源頭及規模難以追查，當局要解決問題難度很高。

全年通脹料達5.4%

瑞信將內地今年及明年的經濟增長預測，分別由8.7%及8.5%，下調至8.6%及8.2%，以反映環球經濟惡化及內地投資轉弱，但在內需支持下，相信內地經濟不會「硬着陸」。他續指出，雖然通脹見頂，但內地仍面對食品價格及工資上漲的壓力，預測今年全年通脹5.4%。

近日市場熱論中國會否推出另一輪刺激經濟方案，陶冬認為，除非內地出現經濟增長放緩至6%以下的風險，否則不會再推救市措施，因為上一輪推出4萬億元救市方案，但實際規模為14萬億元人民幣，所餘彈藥無幾。