【明報專訊】融創中國（1918）昨日宣布，與保利地產合作，以30億元（人民幣．下同）拿下天津一幅地塊。融創6月剛以17厘，甚至最高23厘的高息為北京、重慶項目融資12億元，3個月之內，便又再度大舉出擊，投資者不禁擔憂主帥孫宏斌霸王之心又起，再度走上風險之旅。
融創中國，在香港投資者心目中只是一間中小地產商，但其董事長孫宏斌卻曾是在內地地產界掀起滔天巨浪的傳奇人物。當年，他公開向龍頭老大萬科叫板，挑戰王石，然而，正是對風險的評估不足，使得他當年掌舵的地產集團「順馳」在距離王座一步之遙的巔峰瞬間崩塌。
早前以17厘及23厘息借貸
去年底，東山再起的孫宏斌攜融創中國赴港上市。這一次，他又趕上了史上最嚴峻的調控。去年底拿下的北京昌平項目和重慶項目，資金緊缺，難以為繼，不得不在今年6月以17厘的高息融資12億元，北京項目若未能在17個月內還款，利息將達23厘。 當時有分析員稱，兩個項目成本控制稍有差池，便會白做，甚至虧本。
然而，孫宏斌霸氣不改，昨日便以29.9億代價拿下天津一個樓面面積32萬平米的項目，每平米樓面地價已高達9343元。融創和保利集團分別享有項目49%和51%股權。項目規劃14.2萬平方米作住宅用途，12.8萬平方米作商業金融業用途，另配建5萬平方米酒店型公寓。
總結順馳教訓：風險認識不足
走出順馳的失敗陰影，孫宏斌曾將自己的教訓總結為兩條：第一，擴張戰略是對的，但是沒有必要也管理不了那麽多城市；第二，重視現金流轉速度是對的，但是對風險認識不足，資金槓桿率太高，沒有想到宏觀調控力度這麽大。
從2001年到2004年，順馳不到3年時間，銷售額就翻了10倍，逼進百億，差一點就掀翻萬科，坐上全國老大的交椅。如今萬科年銷售已過千億，孫宏斌也謀求從融創東山再起，不過，不知孫宏斌是否真的會吸取上述兩條教訓，避免再因為求勝心切而遭遇風險。
明報記者 顧冷冰
