【明報專訊】雖然港股昨日較為波動，但筆者認為可視為一個整固格局，情况有如打樁一樣，只要在現水平的地基打得穩，可視為日後區間炒賣的重要底部支持。就目前而言，恒指21000點阻力較大，即未來一段日子很大機會在19000點至21000點之間上落，不妨以此區間作為炒賣指標。短線不妨留意一些跌至重要支持位的股份博反彈，例如南方航空（1055）。
中線看6元
該股近日跌至上升通道底部支持，料短期反彈機會大，不過，更重要的是南航最大賣點仍是國策上的積極扶持，根據《中國民用航空發展第十二個五年規劃》，重點為令業界運輸量大幅提升，5年內航空業量翻一番，旅客量增至4.5億人次、貨郵量增至900萬噸，即年複式增長幾達15%。前景如此秀麗，又難得南航又回落至重要支持區，建議可趁低吸納，中線看6元關。
事實上，南航去年業績大豐收，營業額增長39.6%至765億元（人民幣．下同），股東應佔溢利大增16.6倍至58億元，其中包括客運及貨運均見強力增長。雖然今年首季，市場憂慮公司業務會受高油價及連串天災影響，但一切已在龐大回調幅度中反映，更重要的是其剛公布的上半年業績，已將有關疑慮一掃而空。今年上半年營業額增長22.1%至424.2億元，股東應佔溢利也上升33.4%至27.6億元，客運及貨運仍見相當理想的增長。
加價同時新機啟航
有一點值得一讚，南航在同業競爭下，上半年旗下航線的乘搭率提高至超過八成，創歷史新高，同期也把平均票價上調9%，成功轉嫁成本，加上早年購入的B737-800型號飛機陸續投入運作，加強國內外航線運力，價量齊升造就佳績。
油價因素當然要考慮，國際油價近期已回落不少，料可降低南航成本。此外，中國7月起取消航空煤油進口關稅，可望緩和內地航油壓力，對降低航空成本帶來莫大裨益，同時為燃油附加費提供下調空間，有助刺激市場旅客需求，因此預期南航下半年佳績可持續。以今年可保持去年盈利計算，南航的每股資產淨值可望增至3.31元，再以1.5倍市帳率作目標，目標應為6港元，現水平買入的水位不俗。
明報記者 陳承龍
