【明報專訊】曾是「零售股王」的思捷環球（0330），昨日公布截至6月底止全年盈利暴跌近98％，幾乎等於全年「無錢賺」，令市場始料不及，引發基金洗倉，股價急挫18％後，已回到2003年SARS時的水平。思捷昨天推出救亡方案，未來4年將投入185億元挽救品牌，但證券界則認為，思捷孤注一擲是「未見其利，先見其弊」。
思捷昨日股價急跌17.6％，收市報15.08元，成交5.19億元，市值一日蒸發近42億元。
思捷上年度純利急跌98%，至7900萬元。純利暴跌主要是因為關閉80間虧損店舖，以及剝離北美業務共撥備逾24億元。撇除該項撥備，思捷盈利仍跌三成至23.52億元，低於市場預期的零增長。集團不派末期息，財務總監周福安表示，中期業績時已派每股1元股息，派息比率為六成，由於下半年盈利倒退，集團全年派息比率已超六成，因此不派末期息。他指董事長會通過維持六成派息比率。
經營溢利率 未來兩年料僅2%
為了拯救瀕危的業績及品牌，思捷宣布投放185億元實行改造計劃（transformation），其中68億元投放在品牌重建上，57億元投入開店及翻新店舖之用（見表）。
不過，大量資金投入將影響未來2年財務表現，思捷行政總裁范德施表示，未來一年的收入將下跌3％至5％，其中21億元損失來自剝離北美業務；經營溢利率會維持在1％至2％的低水平。他預計，集團業務於2013至14年度會恢復，屆時經營溢利率會回到15％。
券商：定位有問題 難回復增長
證券界對於思捷業績普遍感失望，有外資券商分析員表示，思捷投入大量資金做改革「好得人驚」，未見改革成功就先要犧牲邊際利潤，「未來要回復增長有難度，因為定位有問題，價位不及做大眾市場的H&M，設計亦不夠時尚。」
昨日思捷首次表態決定剝離北美業務，去年與剝離北美業務有關的成本為12.68億元，其中包括店舖關閉作出的撥備9.44億元及店舖或資產減值3.24億元。
范德施表示，公司仍在商討如何處理北美業務，現時有3個計劃正在考慮，分別是尋找合作伙伴、批出授權營運及全線關閉店舖，但公司並不希望出售商標。他續稱，希望在8個星期內作出決定。
集團已確定須額外關閉80家虧損店舖，其中65家位於歐洲，包括退出西班牙、丹麥及瑞典的零售市場，另外15家則位於亞太區，額外關閉這些店舖的成本合共11.61億元。范德施指關閉店舖及剝離北美業務的撥備為一次過，及未來不會作出額外撥備，形容這些撥備已經足夠。
另外，集團上年度存貨大增72％至42.2億元，周福安解釋是由於歐元兌港元升值、店舖數目增加，以及成本上升所致。公司截至6月底止淨現金按年減3成至27.1億元，周福安指是償還貸款及派息增加所致。
明報記者 羅湋楠
