【明報專訊】顧名思義，筆者的目標就是要尋找「飈升股」。筆者深信，除了在熊市的時候，我們總可以在市場上找到處於上升周期的行業，個別的公司有可能因而大大受惠。股價最終一定會反映盈利。
坊間已經有那麼多財經評論專欄，「飈升股部落」有什麼特別的地方？筆者擁有在投行和資產管理公司工作的經驗，對於賣方跟買方的分析方法及其利弊均有深刻的理解。加上多年在市場上的觀察和反思，形成了一套以行業趨勢為主導的投資心法。
筆者的策略是尋找處在上升周期初期至中期的行業，然後買入並持有最受惠的公司，直到行業趨勢確認改變的時候才全數沽出。雖然這個策略說易行難，但根據筆者過去的經驗，因為人性的猶豫和憂慮，市場經常出現價格錯配，給有信心和做好研究的投資者帶來機會。筆者相對比較少注重市場因素，當然遇到市場風險比較大的時候也會加大現金的比重。
選股看行業因素 贏面更大
筆者非常重視行業因素，很多情况下更甚於對管理層的考量。不是說管理層的能力不重要，而是再好的管理層，在行業處於惡劣環境下也很難做到什麼。反之，在行業大好的時候，更爛的企業也會混得不錯。從這個角度看，只要選對行業，贏面便會較大。
在行業處於上升周期初期至中期的時候，大行分析員往往會低估盈利增長潛力。在這個時候只看市場共識的市盈率，很容易錯判以為估值過高，其實只是市場低估了盈利情况。實際操作上，筆者一直採用一套科學的方法， 就是觀察—分析—推論—確認，缺一不可。
單看市場共識市盈率 易錯判估值過高
筆者的文章一般會分類為「重點研究」，「市場脈搏」和「模擬組合」。「重點研究」是筆者對最有信心的股票所做的分析，而且預期回報要有50％。「市場脈搏」為筆者對其他個股或行業或市場的一些看法。「模擬組合」是為了讀者更容易的跟蹤筆者最有信心的股票的最新發展，和筆者投資理念的實踐。
這個欄可能「生不逢時」，因為現在市場被歐美的債務和經濟問題所主導，對於行業、公司的分析已經變的沒有那麼重視。但投資經驗需要5年、10年、20年、甚至一生去累積的。希望筆者的分析框架和理念可以對讀者長遠有所得益。
股荔
