憂歐業務受影響 和黃近一年新低

【明報專訊】歐債危機觸發的骨牌效應下，和黃（0013）昨日一度大跌5.5%，收報65.75元，跌至近1年的低位。不過，和黃仍得大行力挺，高盛昨日報告指出，和黃太部分歐洲業務風險已體現出來，只將目標價輕微由108元調低至101元。

高盛：盈利靠基建 打擊有限

事實上，和黃於歐洲經營業務的收入及資產一直有四成之多，是比重最大的單一地區。不過，高盛預測，最受經濟影響的港口及零售業務，料只佔2011年的全年除稅息前盈利（EBIT）分別為5%及7%。相反，對影響較微的長建（1038）基建項目及3G業務，料佔EBIT約11%及4%。高盛又指，雖然歐洲業務收入龐大，但業務佔集團去年總EBIT不足三成，何况超過一半的盈利貢獻來自英國的基建項目，故當地經濟放緩對公司實際打擊不大。

瑞信私人銀行大中華證券策略師周雯玲說，和黃及長建（1038）上月收購英國水廠Northumbrian後，業務對歐洲經濟周期的敏感度已減低。她指和黃近兩次業績已增派股息，股價重返至一年前的低位，確實有些「跌過龍」。