金融史學者﹕美股2013年轉好

【明報專訊】美股近期連番下挫，令市場憂慮經濟衰退和市場崩潰的危機。金融歷史學家參考逾200年的美股回報分析圖表，認為股市將於未來幾年尋底，然後進入復蘇周期。

成功預測2000年後10年跌勢

紐約大學金融歷史學家西拉（Richard Sylla）透過研究1790年以來的股市表現，成功預測2000年以來的10年期股市跌勢。根據西拉計算的10年期平均市場回報，美股逾200年來的升跌規律「出奇地一致」。例如當10年期平均回報升穿15%高位，往往開始下挫，最近例子是2000年。相反，當平均回報跌破5%甚至負水平，市場往往反彈，如2008至09年間情况。若以往規律繼續應驗，相信股市2013至2022年將會好轉，「未來將更好」。

平均回報見底 可考慮入市

「股市短期內仍可能下跌，但回顧歷史，現時股市平均回報已跌至幾乎見底，現在似乎是一個不錯的入市時機。」他指出，參考歷史，股市每年平均回報率約6.5%（已計通脹）。他預期道指於2020年底可能升至20250點，標普500指數更可能升至2300。但他強調，未來10年股市仍有25%機會下跌。