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【明報專訊】自從證監會年初明言創業板新股應加入公開發售，開始有新股變招，以「全回撥」殺散戶一個措手不及。最近更有新股在招股書「重新分配」一欄，未有披露超購與回撥股份至公開發售的比例，令投資者無法預計自己獲分貨的數量，早前更有兩隻創板新股將全部股份撥給散戶，上市股價即插水，分析認為證監禁創板新股全配售，但監管細則未能跟得上，致有心人有機可乘。
投資者無法預計獲分配數量
上周四截止認購的新加坡建築物鋼結構供應商GT STEEL（8402）， 原本公開發售與配售的比例為50比50，但招股書中列明，帳簿管理人可「全權酌情決定將發售股份自配售分配至公開發售」，以滿足公開發售之申請，這意味只要錄得超購，不論倍數，帳簿管理人就可以任意調配，毋須事先披露回撥基準。GT STEEL的保薦人為域高融資，聯席帳簿管理人為藍山金融及信達國際，共同牽頭經辦人太平基業，3家券商一共借出384萬元孖展，該股計劃下周一掛牌。
招股書列明股份可任意調配
除了GT STEEL，另外亦有兩間排隊上市的創板新股亦採用「奇招」，鋼鐵商萬成金屬（8291）的招股書中，把10%作公開發售，但若超購15倍則可重新分配，變成百分百公開發售，其保薦人為力高企業融資，與擎天證券同為帳簿管理人，券商已借出190萬元孖展。
根據印刷商盛龍錦秀（8481）招股書，同樣把10%股份作公開發售，其餘為配售，惟公開部分錄超購10倍或以上，則可擴大至50%。大有融資為盛龍的保薦人，帳簿管理人為鼎成證券及阿仕特朗資本，耀才及輝立共借出240萬元孖展。
事實上，早前已經上市的兩隻創板新股就因為全派貨予散戶，造成暗盤恐慌式拋售，運興泰（8362）上市一周後較招股價低30%，而建泉國際（8365）上周五收市更低於招股價逾43%。
運興泰上市一周 股價挫三成
港交所發言人回應稱，現時上市條例未有對創板新股公開發售部分重新分配股份的披露作規管。證監會表示，不評論個別股份。
翻查上月港交所推出創板檢討諮詢文件，當中亦有建議將主板回撥機制及相關條例套用至創板，惟最快要於2018年才實施，意味此漏洞將延續最少一年。
譚紹興：集資少 易觸發回撥
香港投資者學會主席譚紹興表示，漏洞是源於證監於年初要求創板設公開發售所致，他表示當初創板是不鼓勵散戶參與，所以條例上較寬鬆，而證監要求公開發售，卻未有同時規管超額認購的股份分配，反而令投資者蒙受風險，沒有足夠披露對散戶尤其不公平，創板集資額少過主板，亦容易超購及觸發回撥。
明報記者 余慕恩
投資者無法預計獲分配數量
上周四截止認購的新加坡建築物鋼結構供應商GT STEEL（8402）， 原本公開發售與配售的比例為50比50，但招股書中列明，帳簿管理人可「全權酌情決定將發售股份自配售分配至公開發售」，以滿足公開發售之申請，這意味只要錄得超購，不論倍數，帳簿管理人就可以任意調配，毋須事先披露回撥基準。GT STEEL的保薦人為域高融資，聯席帳簿管理人為藍山金融及信達國際，共同牽頭經辦人太平基業，3家券商一共借出384萬元孖展，該股計劃下周一掛牌。
招股書列明股份可任意調配
除了GT STEEL，另外亦有兩間排隊上市的創板新股亦採用「奇招」，鋼鐵商萬成金屬（8291）的招股書中，把10%作公開發售，但若超購15倍則可重新分配，變成百分百公開發售，其保薦人為力高企業融資，與擎天證券同為帳簿管理人，券商已借出190萬元孖展。
根據印刷商盛龍錦秀（8481）招股書，同樣把10%股份作公開發售，其餘為配售，惟公開部分錄超購10倍或以上，則可擴大至50%。大有融資為盛龍的保薦人，帳簿管理人為鼎成證券及阿仕特朗資本，耀才及輝立共借出240萬元孖展。
事實上，早前已經上市的兩隻創板新股就因為全派貨予散戶，造成暗盤恐慌式拋售，運興泰（8362）上市一周後較招股價低30%，而建泉國際（8365）上周五收市更低於招股價逾43%。
運興泰上市一周 股價挫三成
港交所發言人回應稱，現時上市條例未有對創板新股公開發售部分重新分配股份的披露作規管。證監會表示，不評論個別股份。
翻查上月港交所推出創板檢討諮詢文件，當中亦有建議將主板回撥機制及相關條例套用至創板，惟最快要於2018年才實施，意味此漏洞將延續最少一年。
譚紹興：集資少 易觸發回撥
香港投資者學會主席譚紹興表示，漏洞是源於證監於年初要求創板設公開發售所致，他表示當初創板是不鼓勵散戶參與，所以條例上較寬鬆，而證監要求公開發售，卻未有同時規管超額認購的股份分配，反而令投資者蒙受風險，沒有足夠披露對散戶尤其不公平，創板集資額少過主板，亦容易超購及觸發回撥。
明報記者 余慕恩
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