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【明報專訊】嘉里物流（0636）為國際大型第三方物流服務供應商，集中拓展於南亞、中東和中亞的網絡覆蓋。集團過去業績表現一直維持穩定，過去5個財年，營業額和純利的複合增長率分別為5.7%和15.1%。截至去年12月底止年度，集團營業額按年增加14%至240.36億元，核心經營溢利和核心純利均錄得4%升幅，分別至18.78億元和11.04億元。期內，綜合物流業務的分部溢利，按年上升1%至16.53億元，佔總額的79%，而其中83%溢利來自大中華地區。另外，國際貨運的分部溢利，按年增加24%至4.48億元。
截至去年底，集團管理的物流設施組合面積約4600萬平方呎，其中2400萬平方呎為自用或投資。集團正持續擴展設施組合，繼西安的新物流中心在去年第四季度投入營運，上海及無錫的設施預期將分別於2017年第二季度及第三季度竣工，合共將為集團在內地增添超過130萬平方呎物流設施，另外位於武漢及長沙的設施則在規劃當中，預計可提供樓面面積共90萬平方呎，進一步擴大規模。
電子商貿增長強 快遞拓至東南亞
電子商貿繼續成為集團的主要增長動力，其中大中華和東盟間的跨境電子商貿需求強勁。集團將擴展快遞網絡至老撾及印尼，進一步開拓蓬勃發展的B2B、B2C及C2C網上業務。截至去年12月底，集團現金結餘33.35億元，按年減少近4億元，資產負債比率增加8.3個百分點至41.9%。去年度的派息比率為29%，按年增加3個百分點。走勢上，3月24日呈「大陽燭」上揚，其後股價反覆向上，各主要平均線順向排序屬利好，STC%K線升穿%D線，MACD維持牛差距，可考慮11元吸納，反彈阻力11.9元，不跌穿10.6元續持有。（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
金利豐證券研究部經理 trurywong@kingston.com.hk
[黃智慧 焦點股]
截至去年底，集團管理的物流設施組合面積約4600萬平方呎，其中2400萬平方呎為自用或投資。集團正持續擴展設施組合，繼西安的新物流中心在去年第四季度投入營運，上海及無錫的設施預期將分別於2017年第二季度及第三季度竣工，合共將為集團在內地增添超過130萬平方呎物流設施，另外位於武漢及長沙的設施則在規劃當中，預計可提供樓面面積共90萬平方呎，進一步擴大規模。
電子商貿增長強 快遞拓至東南亞
電子商貿繼續成為集團的主要增長動力，其中大中華和東盟間的跨境電子商貿需求強勁。集團將擴展快遞網絡至老撾及印尼，進一步開拓蓬勃發展的B2B、B2C及C2C網上業務。截至去年12月底，集團現金結餘33.35億元，按年減少近4億元，資產負債比率增加8.3個百分點至41.9%。去年度的派息比率為29%，按年增加3個百分點。走勢上，3月24日呈「大陽燭」上揚，其後股價反覆向上，各主要平均線順向排序屬利好，STC%K線升穿%D線，MACD維持牛差距，可考慮11元吸納，反彈阻力11.9元，不跌穿10.6元續持有。（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
金利豐證券研究部經理 trurywong@kingston.com.hk
[黃智慧 焦點股]
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