輪證成交活躍 停牌影響大

【明報專訊】瑞聲科技（2018）為恒指成分股，市值逾1000億元，過去1個月的日均成交逾10億元，無論基金投資者、散戶甚至窩輪及牛熊證市場，都有不少資金追捧，因此昨日盤中突然停牌，影響甚大。


昨日瑞聲的相關窩輪及牛熊證成交超過8億元，有市場人士稱，輪證投資者現時唯有等待瑞聲復牌，除非特殊情况下，發行商才會以自定的價格收回這些衍生產品，最近的例子有漢能（0566），在該股停牌數月後，不少相關輪證陸續到期，發行商得到港交所（0388）批准後，以停牌前價格作參考處理這批產品，雖然時間值必定有損耗，但投資者亦無可奈何。


復牌無期 基金可自訂贖回價

基金方面，不少主動式基金以至指數基金都持有瑞聲，有基金經理表示，若瑞聲復牌無期，基金公司須決定贖回價格。雖然證監會近年強調基金公司要自設制度，但業界的方法各有不同，大型基金公司一般設有獨立的定價委員會，以計算公允價值，但部分中小型基金公司僅由管理層決定，多數以停牌前最後交易價格結算。