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【明報專訊】近年深陷「染紅」爭議的電視廣播（0511，TVB），一項回購計劃意外「自爆」實際股權結構，證監會不但質疑「中國梅鐸」黎瑞剛才是公司大股東，甚至猜測其背後另有「話事人」。證監表示，集團現時最大單一股東Young Lion，涉及不同股權架構，因此要求集團交代大股東股權架構全部詳情。消息稱TVB拒絕就範，不排除就此司法覆核。
明報記者 廖毅然、陳偉燊、溫婉婷
根據公開資料，現時電視廣播主席陳國強、副主席黎瑞剛及HTC董事長王雪紅，分別透過旗下公司，共同持有Young Lion（下簡稱YL），YL持有TVB 26％股權為最大股東，但集團僅曾披露YL具投票權股份的股權架構。由於TVB早前擬進行回購，YL按例向證監會申請豁免全面收購，意外被證監發現YL背後複雜架構。證監會表示，YL接近九成的股權都沒有投票權，只有10.61％股份具有投票權。計及全部種類的股份後，黎瑞剛透過CMC，實際擁有YL近八成股權，理論上才是TVB大股東，實益持有TVB 20.5%股權。
消息人士：裁決不合理 TVB或司法覆核
證監認為，雖然CMC大部分持股不具投票權，但卻擁有較多的董事提名權、議案批准或否決權，變相具實質控制權。陳國強雖擁有YL過半數投票權股份，但擁有YL董事局大多數成員委任權的卻是CMC，意味陳國強無法控制YL的投票決定。
但更弔詭的是，證監進一步質疑黎瑞剛不一定是CMC的實質控制人。雖然黎瑞剛持有CMC 86.19%具投票權股份，但證監相信CMC同時存在另一類股份，CMC股東之間可能存在協議，可以透過YL對TVB行使權力，估計黎瑞剛在CMC（換言之即YL及電視廣播）之中，可能「沒有如此重大的股本權益」，換言之，擁有實權的或另有其人。證監裁決亦非常罕見，不但要求電視廣播須在股東通函中，全面披露背後的實際股東架構，而且需先於股東特別大會獲股東投票通過回購議案，惟不會同時授出全購豁免。意味TVB即使依證監指示全盤執行，最終亦可能需要進行全購。
要求股東會先通過回購 不授出全購豁免
消息人士稱，TVB對證監今次裁決，破天荒要求公司召開特別股東會，僅就是否贊成回購進行投票，卻不同時授出全購豁免，這並不合理。TVB又認為，證監今次裁決，公司未能在特別股東大會上按《廣播條例》外資持股超過49%的規範執行投票權扣減，將對上市免費電視台運作產生深遠影響，因而致考慮司法覆核。證監會的裁決認為在特別股東大會上，TVB所有股東都應該有同等投票權。
明報記者 廖毅然、陳偉燊、溫婉婷
根據公開資料，現時電視廣播主席陳國強、副主席黎瑞剛及HTC董事長王雪紅，分別透過旗下公司，共同持有Young Lion（下簡稱YL），YL持有TVB 26％股權為最大股東，但集團僅曾披露YL具投票權股份的股權架構。由於TVB早前擬進行回購，YL按例向證監會申請豁免全面收購，意外被證監發現YL背後複雜架構。證監會表示，YL接近九成的股權都沒有投票權，只有10.61％股份具有投票權。計及全部種類的股份後，黎瑞剛透過CMC，實際擁有YL近八成股權，理論上才是TVB大股東，實益持有TVB 20.5%股權。
消息人士：裁決不合理 TVB或司法覆核
證監認為，雖然CMC大部分持股不具投票權，但卻擁有較多的董事提名權、議案批准或否決權，變相具實質控制權。陳國強雖擁有YL過半數投票權股份，但擁有YL董事局大多數成員委任權的卻是CMC，意味陳國強無法控制YL的投票決定。
但更弔詭的是，證監進一步質疑黎瑞剛不一定是CMC的實質控制人。雖然黎瑞剛持有CMC 86.19%具投票權股份，但證監相信CMC同時存在另一類股份，CMC股東之間可能存在協議，可以透過YL對TVB行使權力，估計黎瑞剛在CMC（換言之即YL及電視廣播）之中，可能「沒有如此重大的股本權益」，換言之，擁有實權的或另有其人。證監裁決亦非常罕見，不但要求電視廣播須在股東通函中，全面披露背後的實際股東架構，而且需先於股東特別大會獲股東投票通過回購議案，惟不會同時授出全購豁免。意味TVB即使依證監指示全盤執行，最終亦可能需要進行全購。
要求股東會先通過回購 不授出全購豁免
消息人士稱，TVB對證監今次裁決，破天荒要求公司召開特別股東會，僅就是否贊成回購進行投票，卻不同時授出全購豁免，這並不合理。TVB又認為，證監今次裁決，公司未能在特別股東大會上按《廣播條例》外資持股超過49%的規範執行投票權扣減，將對上市免費電視台運作產生深遠影響，因而致考慮司法覆核。證監會的裁決認為在特別股東大會上，TVB所有股東都應該有同等投票權。
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