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【明報專訊】港股5月份開局不利，「五窮」會否應驗並非最重要，關鍵是投資者持有什麼行業的股票。恒指今年連升4個月，但首季熱炒的行業如資源、內房、汽車已於3月見頂，4月逆市跌。相反，就算5月恒指回落，防守力較強的行業可能逆市升。
醫藥股近日表現不俗，上述的首季強勢股，連同上周終於回調的科網、手機設備股，短期內料仍有下跌壓力，資金輪流轉，非周期的醫藥股可望跑贏。微創醫療（0853）從事醫療設備，主要生產骨科醫療器械及心血管介入產品（例如用於「通波仔」）。去年虧轉盈，賺1414萬美元，受惠於毛利率改善、營運開支減少等因素，前年同期蝕1209萬美元。
純利料大增200% 可博反彈
管理層預期骨科業務良好的增長趨勢今年可持續，主要由於浙江省中標及將推出數款新產品，骨科中國業務收入料倍增，以及於日本的產品價格漸趨平穩，帶動海外業務溫和增長。心血管業務方面，產品Firehawk料繼續高增長，因為現時之醫院覆蓋偏低，未來覆蓋增加可帶動需求，且預期Firehawk在歐盟市場將可獲得醫保覆蓋。
預料微創醫療今年收入增長約15%，加上利潤率繼續改善，彭博綜合預測今年純利大增近200%，相當於預測市盈率25倍，略高於同業，但既然業務重拾動力，增速較高，估值可暫時維持較高水平。股價走勢顯示，微創近半年窄幅上落，現於橫行區之底部，可博反彈，短期目標6元，失守5元止蝕。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
醫藥股近日表現不俗，上述的首季強勢股，連同上周終於回調的科網、手機設備股，短期內料仍有下跌壓力，資金輪流轉，非周期的醫藥股可望跑贏。微創醫療（0853）從事醫療設備，主要生產骨科醫療器械及心血管介入產品（例如用於「通波仔」）。去年虧轉盈，賺1414萬美元，受惠於毛利率改善、營運開支減少等因素，前年同期蝕1209萬美元。
純利料大增200% 可博反彈
管理層預期骨科業務良好的增長趨勢今年可持續，主要由於浙江省中標及將推出數款新產品，骨科中國業務收入料倍增，以及於日本的產品價格漸趨平穩，帶動海外業務溫和增長。心血管業務方面，產品Firehawk料繼續高增長，因為現時之醫院覆蓋偏低，未來覆蓋增加可帶動需求，且預期Firehawk在歐盟市場將可獲得醫保覆蓋。
預料微創醫療今年收入增長約15%，加上利潤率繼續改善，彭博綜合預測今年純利大增近200%，相當於預測市盈率25倍，略高於同業，但既然業務重拾動力，增速較高，估值可暫時維持較高水平。股價走勢顯示，微創近半年窄幅上落，現於橫行區之底部，可博反彈，短期目標6元，失守5元止蝕。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
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