歐元命運 還看法今天大選 分析﹕馬林勒龐梅朗雄倘勝 歐元勢穿1算

【明報專訊】法國今日舉行首輪總統大選，極右翼的馬林勒龐及近日支持度急升的極左翼梅朗雄都提出讓法國脫歐（Frexit）的主張。分析認為，一旦中間派候選人馬克龍或菲永失勢，由馬林勒龐與梅朗雄進入第二輪對碰，對歐元區來說將是最壞情况，屆時勢必拖低歐元匯價，歐元兌美元更有可能跌穿一算。


明報記者 溫婉婷

現時民調領先的4名候選人，他們對歐盟及歐元區的態度大致可分為兩派。馬克龍及菲永傾向親歐盟路線，馬林勒龐一直高調促請法國脫歐，梅朗雄則不滿歐盟要求各成員國實行緊縮政策，表示若上台後會重新談判歐盟條約，若談判失敗便會公投脫歐，並退出歐元區。


瑞士寶盛﹕最壞情况歐股挫一成

按最新的民調結果顯示，馬克龍及馬林勒龐較有可能進入次輪投票，但梅朗雄憑出色的辯論，聲勢猛漲，為選舉增添變數。瑞士寶盛私人銀行經濟師Janwillem Acket預計，馬林勒龐即使晉身次輪亦較難勝出，因為民調得票率已充分反映其忠實支持者數目。但最壞的情况為馬林勒龐及梅朗雄齊齊晉身次輪投票，一旦如此，料會引致歐元受挫，歐洲股市亦有可能下跌5％至10％。


天王國際期貨首席策略師盧楚仁表示，相信是次選舉應為雙馬之爭，惟若馬林勒龐及梅朗雄意外地雙雙進入次輪，歐股勢必大幅下跌，歐元兌美元跌穿一算的機會甚大，甚至可能會低見0.95。如若馬林勒龐失敗，換上梅朗雄出選，相信對歐元後市也不利。事實上，自馬林勒龐支持度持續上升以來，歐元匯價一度在去年底跌穿1.04，是2003年以來新低，近日在1.07水平徘徊（見圖）。


恢復法郎 恐致金融貨幣不穩

法國外貿銀行資產管理首席分析員Philippe Waechter表示，馬林勒龐及梅朗雄均傾向支持法國脫離歐元區並恢復使用法國法郎（見表），意味法國需要創造自家貨幣以支持國家支付，惟根據歷史，此種做法將會觸發通脹，並引起金融及貨幣不穩，而且兩人均未有提供更多具體實行細節，難以確保新貨幣最終是否能夠獲賦予價值。


溫灼培﹕料難出現「黑天鵝」

恒生投資服務有限公司首席分析員溫灼培表示，根據民調結果，在次輪投票中，馬克龍以六成對四成擊敗馬林勒龐，兩人支持率相距兩成，料難出現「黑天鵝」。惟若馬林勒龐首輪得票率較民調的22%支持率高，勢必拖低歐元匯價，預計周一歐元兌美元將跌至1.05；反之，若得票率遜預期，有機會刺激歐元兌美元抽升至1.1水平。