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【明報專訊】石油是一門資本投資龐大，但風險承受能力相當脆弱的工業。石油業的盛衰，其實只是簡單的供求問題，即使它多年來被視為人人追逐的環球戰略物資，價格變化受政治因素影響甚巨，到頭來還是供求關係決定一切。
產油國減產托價 美趁機擴市場
美國頁岩油氣開採技術普及化，令美國由昔日全球其中一個最大石油進口國，搖身一變成為有條件問鼎全球三甲的石油出口大國，從供應方面徹底打破既有的國際產油秩序。油組（OPEC）首當其衝，沙特阿拉伯過去一直透過油組主導國際油價走向，但集團影響力已今非昔比。早前多國聯合減產協議，如不是有非油組國俄羅斯參與，絕對不能成事。事實上，據聞美國借今次聯合減產契機暗渡陳倉，偷偷搶佔市場，是導致國際油價始終無法重返每桶60美元水平的元兇。美國的小動作反映，只要產油大國不夠齊心，供應過剩問題就會一直壓住油價。
油砂高成本高污染 油價太低無市場
產油技術中成本較高、生產過程又涉及大量碳排污染問題的，首推油砂莫屬。眾所周知，加拿大過去靠油砂成功在國際石油市場搶佔一席位，全因為當年油價近百美元一桶！可惜油價多年來未見起色，據聞目前要紐約WTI期油價格達到每桶50至60美元水平，加拿大油砂產油才可以收支平衡；再者，未來如果加拿大政府落實收緊環保政策，例如徵收碳排稅，當地油砂業只會雪上加霜。如此微薄的利潤，終於迫使多家大型國際能源企業，紛紛選擇退出加拿大油砂業務。
為挽救本國石油戰略工業，相信不少國家會選擇以國有化方式，由政府接管相關油企的營運。但根據別國經驗，通常油企國有化之後，石油產品在國際市場反而失去了競爭優勢（除非國家補貼，但又可能遭遇別國抵制與報復）。於是加拿大今次選擇以本國油企，主動從打算撤退的外資油企手上，以較大折讓作價接手經營，期望這類中型本國油企，更懂得精打細算；不像那些跨國超級油企的做法，只懂投下巨大資本，以量取勝，遇上油價不濟，就顯得一籌莫展。
總理杜魯多﹕1730億桶藏量總不能不管
正如加拿大總理杜魯多表示：總不能丟着1730億桶藏量的油田不管！不過，對於加國本土的油公司而言，如何再一次令油砂變成賺錢生意，挑戰的確艱巨，因為這些公司不像國際大型油企，可以隨時隨地在國際金融市場融資。更令人憂心的是，世界正邁向多事之秋，國與國之間的軍事衝突有機會阻斷正常供應，短暫令油價急升，但油價在這情况下被推高，其實產油國不見得特別高興。唯有期望環球經濟良性復蘇，重建國際石油需求，這樣加拿大油砂出口自然有市場。然而，若期待加元短期能再次靠石油東山再起而回勇，恐怕樂觀太早。
■本周環球金融市場預測：
WTI（期貨）：48.75至52.75美元
加元（現貨）：1.3200至1.3400加元
恒指（現貨）：23880至24480點
轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》（www.c1syndex.com）
王冠一財經頻道創辦人 wongsir.com.hk
[王冠一 國際財經]
產油國減產托價 美趁機擴市場
美國頁岩油氣開採技術普及化，令美國由昔日全球其中一個最大石油進口國，搖身一變成為有條件問鼎全球三甲的石油出口大國，從供應方面徹底打破既有的國際產油秩序。油組（OPEC）首當其衝，沙特阿拉伯過去一直透過油組主導國際油價走向，但集團影響力已今非昔比。早前多國聯合減產協議，如不是有非油組國俄羅斯參與，絕對不能成事。事實上，據聞美國借今次聯合減產契機暗渡陳倉，偷偷搶佔市場，是導致國際油價始終無法重返每桶60美元水平的元兇。美國的小動作反映，只要產油大國不夠齊心，供應過剩問題就會一直壓住油價。
油砂高成本高污染 油價太低無市場
產油技術中成本較高、生產過程又涉及大量碳排污染問題的，首推油砂莫屬。眾所周知，加拿大過去靠油砂成功在國際石油市場搶佔一席位，全因為當年油價近百美元一桶！可惜油價多年來未見起色，據聞目前要紐約WTI期油價格達到每桶50至60美元水平，加拿大油砂產油才可以收支平衡；再者，未來如果加拿大政府落實收緊環保政策，例如徵收碳排稅，當地油砂業只會雪上加霜。如此微薄的利潤，終於迫使多家大型國際能源企業，紛紛選擇退出加拿大油砂業務。
為挽救本國石油戰略工業，相信不少國家會選擇以國有化方式，由政府接管相關油企的營運。但根據別國經驗，通常油企國有化之後，石油產品在國際市場反而失去了競爭優勢（除非國家補貼，但又可能遭遇別國抵制與報復）。於是加拿大今次選擇以本國油企，主動從打算撤退的外資油企手上，以較大折讓作價接手經營，期望這類中型本國油企，更懂得精打細算；不像那些跨國超級油企的做法，只懂投下巨大資本，以量取勝，遇上油價不濟，就顯得一籌莫展。
總理杜魯多﹕1730億桶藏量總不能不管
正如加拿大總理杜魯多表示：總不能丟着1730億桶藏量的油田不管！不過，對於加國本土的油公司而言，如何再一次令油砂變成賺錢生意，挑戰的確艱巨，因為這些公司不像國際大型油企，可以隨時隨地在國際金融市場融資。更令人憂心的是，世界正邁向多事之秋，國與國之間的軍事衝突有機會阻斷正常供應，短暫令油價急升，但油價在這情况下被推高，其實產油國不見得特別高興。唯有期望環球經濟良性復蘇，重建國際石油需求，這樣加拿大油砂出口自然有市場。然而，若期待加元短期能再次靠石油東山再起而回勇，恐怕樂觀太早。
■本周環球金融市場預測：
WTI（期貨）：48.75至52.75美元
加元（現貨）：1.3200至1.3400加元
恒指（現貨）：23880至24480點
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