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【明報專訊】對冲基金近年成為傳媒的嘲笑對象，主因是平均回報跑輸指數，令人認為對冲基金辦事不力，筆者認為任何業界，都有欺騙客戶的害群之馬，亦有表現較差，在生死邊緣掙扎的公司，而由於過去10年對冲基金的數目和資產膨脹得過分，無可避免到達飽和。
死跟指數 也可跑輸
要知道任何的指數，都是100%跟足所追蹤的個別股票，但變成共同基金或ETF時，由於涉及買入差價、手續費等因素，難免會跑輸基準，強如盈富基金（2800），平均每年也有0.5%的追蹤誤差，所以如果一味死跟而不提供增值，永遠都會跑輸。
另外恒生指數有5家公司的權重高於5%，大部分對冲基金、共同基金都有持倉限制，就算看好，未必個個都可以買10%騰訊（0700）或美股的facebook（FB）、Apple （AAPL），所以跑輸有強勢股的指數，實在正常不過。
牛市容易出現「股神」
其實深入研究，所謂跑贏跑輸是一個偽命題，牛市時隨便一個證券行的師奶，都可以跑贏大部分的專業人士，方法很簡單，因為她們只要集中投資5隻股票，每隻買兩成，只要有一隻爆升便完成任務，兩三隻爆升便威盡全行，四五隻都爆升更晉身股神，只要有幾千個師奶在炒股，一個牛市總會出現數個股神。
要跑贏指數，一個方法是選股精準，20隻都是強勢股；另一個是強勢股的注碼夠大，集中火力攻5隻。後者當然更容易博中，所以在牛市當中，散戶一定更有優勢，大家要把握機會在這輪牛市賺多點。（本人客戶持有騰訊、facebook、Apple）
[盧志威 美股搏擊]
死跟指數 也可跑輸
要知道任何的指數，都是100%跟足所追蹤的個別股票，但變成共同基金或ETF時，由於涉及買入差價、手續費等因素，難免會跑輸基準，強如盈富基金（2800），平均每年也有0.5%的追蹤誤差，所以如果一味死跟而不提供增值，永遠都會跑輸。
另外恒生指數有5家公司的權重高於5%，大部分對冲基金、共同基金都有持倉限制，就算看好，未必個個都可以買10%騰訊（0700）或美股的facebook（FB）、Apple （AAPL），所以跑輸有強勢股的指數，實在正常不過。
牛市容易出現「股神」
其實深入研究，所謂跑贏跑輸是一個偽命題，牛市時隨便一個證券行的師奶，都可以跑贏大部分的專業人士，方法很簡單，因為她們只要集中投資5隻股票，每隻買兩成，只要有一隻爆升便完成任務，兩三隻爆升便威盡全行，四五隻都爆升更晉身股神，只要有幾千個師奶在炒股，一個牛市總會出現數個股神。
要跑贏指數，一個方法是選股精準，20隻都是強勢股；另一個是強勢股的注碼夠大，集中火力攻5隻。後者當然更容易博中，所以在牛市當中，散戶一定更有優勢，大家要把握機會在這輪牛市賺多點。（本人客戶持有騰訊、facebook、Apple）
[盧志威 美股搏擊]
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