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【明報專訊】美國總統大選選情峰迴路轉，上周五聯邦調查局（FBI）局長James Comey擲出一顆深水炸彈，竟不顧司法部的警告，極不尋常地通知國會稱因發現新證據，將重啟對希拉里的調查。消息一出，美股馬上下跌，但不算厲害，收市只微跌8點，波動指數VIX則升至16.2%。
如特朗普贏出，全球股市必在短期內大跌，情况比Brexit更嚴重。有人估計美股將跌10％至15%。但美國債就必成為避風港，10年利率或回落至1.5厘以下。12月加息亦必成空，美元將大跌。
港股續試底 22300點有支持
但長遠一點看，大量資金可能離開美國，對新興市場反而有利。很多中國人期望特朗普勝出，以為孤立主義抬頭，對中國更好。但我不贊同，孤立的美國將鼓勵更多極端勢力崛起，威脅全球安全。30年代德國納粹黨就是這樣冒出來的。
上周港股已「聰明」地先跌了不少（不止俄國有駭客哦！）但牛熊證的比例仍高達三比一，所以可能仍需續探底，主要支持位在22300點左右。
但投資者要留意另外兩件事﹕首先是很多基金早已不斷減倉，把現金水平提升至15年來的最高位。另外第三季的美股盈利不俗，五季以來第一次有增長，銀行業績尤其突出（匯控仍可留意）。2.9%的GDP亦比預期高。如果選前股市續調整，但希拉里仍勝出，那麼到時全球股市必將挾高。
此事究竟對大選有多大影響？民調報道數天前的民意，這突發事件的影響可能要再過兩三天才可作較準確的判斷。暫時Real Clear Politics（RCP）的綜合民調結果，希拉里仍領先，但幅度已從6%收緊至4.3%。但若用每州的選舉人票來計算，RCP的預測沒甚改變，仍顯示希拉里大幅領先，252對126票（勝利需要270票）。
美銀行業績佳 匯控可留意
這次希拉里的反應很快，全力攻擊本是共和黨的Comey居心叵測，故意干擾大選。周末的籌款破了紀錄，義工人數亦上升。希拉里更藉此鼓勵支持者投票，高投票率應對她較有利。
離投票日只有一周多些，但變數仍多。誰知道特朗普還有沒有新的醜聞（如果我是希拉里，肯定會留一手）？現在最有可能仍是希拉里勝出，但就繼續受「電郵門」的陰霾影響她的執政，可能長達一年。較少人提起，但值得留意的是這件事減低了民主黨橫掃國會選舉的機會。本希望最少能重奪參議院的大多數，但現在概率低過三分一，衆議院就更沒機會。最可能就是維持白宮跟國會對立的現狀。對執政不好，但反而是最受投資者歡迎的局面！
民粹跟女權大對決
上兩周都在討論民粹跟女權兩個大趨勢（megatrends）。我半開玩笑的把它們形容成兩股對立的勢力。事實當然沒那麼簡單。法國極右派的民粹領袖就是一名女士，Marie Le Pen，下屆選舉有機會勝出。英國首相Theresa May雖原支持留歐，但現在亦大打民粹牌。
民粹主義源於各種恐懼和不安全感，同時包涵一些極右（種族歧視）和極左（仇富）的元素。尤其美國，民粹也包括對政治正確（political correctness）的反感。而pc的核心價值就是男女平等！所以在某一程度上，民粹的確跟女權是對立的。過去一周，不單止希拉里有麻煩，韓國總統朴槿惠的情况更糟，崔順實事件令到她的支持率跌破15%，更可能遭彈劾。用閨密做「顧問」，真的那麼嚴重？我覺得亦有一定的性別歧視在內。
希拉里擁愚公移山精神
很多人都說如果共和黨的代表不是特朗普，必可擊敗希拉里；民主黨，如受左派歡迎的Elizabeth Warren參選，希拉里或不能出線。他們都嚴重低估了希拉里的能力和更重要的決心。希拉里的演講能力比不上奧巴馬和她老公，但在掌握政策的細節上，無人能出其右。
大摩前亞洲主席，現為耶魯大學教授Stephen Roach是希拉里的好友和經濟顧問（希拉里對TPP的立場改變就是受到他影響）。去年曾跟他討論希拉里的能力，他說從30年前就認為希拉里是一名比克林頓更強的政客。奈何當年女性地位仍低，所以唯有耐心的先幫老公當上總統，然後才實現自己的理想。愚公移山，她的決心和毅力就是她最厲害之處。
中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]
如特朗普贏出，全球股市必在短期內大跌，情况比Brexit更嚴重。有人估計美股將跌10％至15%。但美國債就必成為避風港，10年利率或回落至1.5厘以下。12月加息亦必成空，美元將大跌。
港股續試底 22300點有支持
但長遠一點看，大量資金可能離開美國，對新興市場反而有利。很多中國人期望特朗普勝出，以為孤立主義抬頭，對中國更好。但我不贊同，孤立的美國將鼓勵更多極端勢力崛起，威脅全球安全。30年代德國納粹黨就是這樣冒出來的。
上周港股已「聰明」地先跌了不少（不止俄國有駭客哦！）但牛熊證的比例仍高達三比一，所以可能仍需續探底，主要支持位在22300點左右。
但投資者要留意另外兩件事﹕首先是很多基金早已不斷減倉，把現金水平提升至15年來的最高位。另外第三季的美股盈利不俗，五季以來第一次有增長，銀行業績尤其突出（匯控仍可留意）。2.9%的GDP亦比預期高。如果選前股市續調整，但希拉里仍勝出，那麼到時全球股市必將挾高。
此事究竟對大選有多大影響？民調報道數天前的民意，這突發事件的影響可能要再過兩三天才可作較準確的判斷。暫時Real Clear Politics（RCP）的綜合民調結果，希拉里仍領先，但幅度已從6%收緊至4.3%。但若用每州的選舉人票來計算，RCP的預測沒甚改變，仍顯示希拉里大幅領先，252對126票（勝利需要270票）。
美銀行業績佳 匯控可留意
這次希拉里的反應很快，全力攻擊本是共和黨的Comey居心叵測，故意干擾大選。周末的籌款破了紀錄，義工人數亦上升。希拉里更藉此鼓勵支持者投票，高投票率應對她較有利。
離投票日只有一周多些，但變數仍多。誰知道特朗普還有沒有新的醜聞（如果我是希拉里，肯定會留一手）？現在最有可能仍是希拉里勝出，但就繼續受「電郵門」的陰霾影響她的執政，可能長達一年。較少人提起，但值得留意的是這件事減低了民主黨橫掃國會選舉的機會。本希望最少能重奪參議院的大多數，但現在概率低過三分一，衆議院就更沒機會。最可能就是維持白宮跟國會對立的現狀。對執政不好，但反而是最受投資者歡迎的局面！
民粹跟女權大對決
上兩周都在討論民粹跟女權兩個大趨勢（megatrends）。我半開玩笑的把它們形容成兩股對立的勢力。事實當然沒那麼簡單。法國極右派的民粹領袖就是一名女士，Marie Le Pen，下屆選舉有機會勝出。英國首相Theresa May雖原支持留歐，但現在亦大打民粹牌。
民粹主義源於各種恐懼和不安全感，同時包涵一些極右（種族歧視）和極左（仇富）的元素。尤其美國，民粹也包括對政治正確（political correctness）的反感。而pc的核心價值就是男女平等！所以在某一程度上，民粹的確跟女權是對立的。過去一周，不單止希拉里有麻煩，韓國總統朴槿惠的情况更糟，崔順實事件令到她的支持率跌破15%，更可能遭彈劾。用閨密做「顧問」，真的那麼嚴重？我覺得亦有一定的性別歧視在內。
希拉里擁愚公移山精神
很多人都說如果共和黨的代表不是特朗普，必可擊敗希拉里；民主黨，如受左派歡迎的Elizabeth Warren參選，希拉里或不能出線。他們都嚴重低估了希拉里的能力和更重要的決心。希拉里的演講能力比不上奧巴馬和她老公，但在掌握政策的細節上，無人能出其右。
大摩前亞洲主席，現為耶魯大學教授Stephen Roach是希拉里的好友和經濟顧問（希拉里對TPP的立場改變就是受到他影響）。去年曾跟他討論希拉里的能力，他說從30年前就認為希拉里是一名比克林頓更強的政客。奈何當年女性地位仍低，所以唯有耐心的先幫老公當上總統，然後才實現自己的理想。愚公移山，她的決心和毅力就是她最厲害之處。
中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]
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