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【明報專訊】深港通可望於11月21日啟動，隨著中港股市進一步互聯互通，港股與A股的關連性將愈來愈高，故港股投資者亦要留意A股的走勢。而瑞信看好A股後市，料A股強勢亦會為港股帶來支持。瑞信指出，在2011至2016年間，內地房地產和股票市場存在65%的負相關度(編按：即當A股上升，樓價便下跌，相反亦然)，表明散戶投資者的流動性在這兩項資產類別間轉動。隨著國慶假期前後地方政府推出宏觀緊縮政策抑制房地產市場，瑞信料散戶投資者的流動性很可能重回資本市場，成為該行看好A股的原因之一。
另外，自從權威人士5月底接受《人民日報》訪問發表「L型經濟論」後，內地資金看淡中長線經濟前景，流入中國10年期國債避險，個別投資者更以槓桿方式借錢掃貨，令有關孳息率由6月初的高位3.02厘，下滑至本月21日的低位2.656厘。
內地長債息1年後料重返3厘
不過，由於人行上週三出乎意料地未有為1660億元人民幣的中期借貸便利(MLF)續期，變相向市場抽走資金，當日10期國債孳息率曾抽升至2.744厘，惟週四及週五回軟，收報2.712厘。邵志銘估計，內地監管機構正在對債市進行去槓桿化的措施，故瑞信預測中國10期國債孳息率有上升風險，料12個月後將上升至約3厘，而今年底會率先回升至2.8厘。他相信，內地資金從債市流走後，會轉投A股市場，因為A股目前估值偏低，而去年已完成去槓桿化，暫時不會出現槓桿過高的問題。
[封面故事]
另外，自從權威人士5月底接受《人民日報》訪問發表「L型經濟論」後，內地資金看淡中長線經濟前景，流入中國10年期國債避險，個別投資者更以槓桿方式借錢掃貨，令有關孳息率由6月初的高位3.02厘，下滑至本月21日的低位2.656厘。
內地長債息1年後料重返3厘
不過，由於人行上週三出乎意料地未有為1660億元人民幣的中期借貸便利(MLF)續期，變相向市場抽走資金，當日10期國債孳息率曾抽升至2.744厘，惟週四及週五回軟，收報2.712厘。邵志銘估計，內地監管機構正在對債市進行去槓桿化的措施，故瑞信預測中國10期國債孳息率有上升風險，料12個月後將上升至約3厘，而今年底會率先回升至2.8厘。他相信，內地資金從債市流走後，會轉投A股市場，因為A股目前估值偏低，而去年已完成去槓桿化，暫時不會出現槓桿過高的問題。
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