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【明報專訊】中銀航空租賃（2588）主要從事飛機租賃，為總部設於亞洲最大的飛機經營性租賃公司主要收益來自與航空公司簽訂以美元計值的長期租約。全球航空業保持增長，行業基本面不俗，為集團帶來更多機遇。在今年第三季度共完成13架飛機交付，並售出6架自有飛機，期末機隊由269架飛機組成，其中226架為自有飛機；自有機隊經帳面淨值加權後的平均機齡為3.4年，平均剩餘租期為6.9年。
於今年9月底，集團的自有及代管機隊共服務於31個國家的67家航空公司。今年間交付的飛機已全部租出予客戶，明年間的交付的飛機已有超過90%租出。在第三季度，飛機利用率保持在100%。今年首三季度，集團按地區劃分的租金收入，亞太地區的佔比為34.5%，內地及港澳台佔20%，而歐洲和美洲分別佔22.1%和17%，餘下的6.5%為中東及非洲，客戶地區多元化。
資金成本低 候42元吸納
集團的母公司為中銀，有助集團享有較低的資金成本，2013年和2014年度平均資金成本為1.9%，去年度為2%；今年上半年則按年上升0.3個百分點至2.3%。另外，集團的現金流強勁，今年上半年經營活動產生的現金流量淨額近5億美元，截至今年6月底的現金及定期存款為17.06億美元，另有27.8億美元的備用信貸額，將支持集團續擴充機隊規模。
走勢上，8月30日呈「大陽燭」突破向上，以一浪高於一浪形態上升，10天、20天和50天線呈順向排序屬利好，STC%K線跌穿%D線，MACD牛差距收窄，宜候低42元吸納，上望45元，不跌穿41元續持有。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
trurywong@kingston.com.hk
金利豐證券研究部經理
[黃智慧 焦點股]
於今年9月底，集團的自有及代管機隊共服務於31個國家的67家航空公司。今年間交付的飛機已全部租出予客戶，明年間的交付的飛機已有超過90%租出。在第三季度，飛機利用率保持在100%。今年首三季度，集團按地區劃分的租金收入，亞太地區的佔比為34.5%，內地及港澳台佔20%，而歐洲和美洲分別佔22.1%和17%，餘下的6.5%為中東及非洲，客戶地區多元化。
資金成本低 候42元吸納
集團的母公司為中銀，有助集團享有較低的資金成本，2013年和2014年度平均資金成本為1.9%，去年度為2%；今年上半年則按年上升0.3個百分點至2.3%。另外，集團的現金流強勁，今年上半年經營活動產生的現金流量淨額近5億美元，截至今年6月底的現金及定期存款為17.06億美元，另有27.8億美元的備用信貸額，將支持集團續擴充機隊規模。
走勢上，8月30日呈「大陽燭」突破向上，以一浪高於一浪形態上升，10天、20天和50天線呈順向排序屬利好，STC%K線跌穿%D線，MACD牛差距收窄，宜候低42元吸納，上望45元，不跌穿41元續持有。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
trurywong@kingston.com.hk
金利豐證券研究部經理
[黃智慧 焦點股]
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