炒市道見底 零售股發威 內地訪港旅客回升 分析﹕未會大反彈

【明報專訊】莎莎（0178）「十•一」國慶假期銷售表現升近14%，加上期內訪港旅客數目回升，市場憧憬本港零售終現曙光，多隻零售股過去兩日股價一洗頹勢，部分升幅更逾一成。不過，有零售股分析師認為，雖然各零售商銷售額正值見底整固期，跌幅將慢慢收窄，惟業績未會大幅反彈。


明報記者 邱曉欣

莎莎本周一（24日）公布，「十•一」國慶假期期間，港澳零售銷售按年升近14%，同店銷售增長約12.4%，刺激股價昨日最多升逾一成，過去兩日累計升11.85%。另外，法國奢侈品牌LV母公司LVMH截至今年9月底止第三季，集團收入按年升6%，勝市場預期，部分原因為不包括日本的亞洲業務有顯著改善，令市場憧憬本港零售銷售似有見底之勢。


莎莎銷售升14% 股價飈一成

多隻本港零售股過去兩日股價表現一洗近兩年頹勢（見表），金舖股如周大福（1929）及周生生（0116），兩日累計升幅分別錄4.38%及5.05%；美林美銀早前發表報告指，六福（0590）銷售額於7月已見底，加上毛利較高的鑽飾銷售，於9至10月在中國及香港均有正面增長，該行因而重申對六福股價持「買入」評級，目標價為21元。六福過去兩日累計升逾一成，昨收報21.7元。


不過，部分零售商仍然對本港零售市道持保守態度，個別商戶最新公布營運數據亦難言見底。歐舒丹（0973）截至今年9 月底上半年，香港市場疲軟拖累整體零售額，其同店銷售按年下滑13.7%，為跌幅最大地區；周大福（1929）截至9 月底第二季，港澳同店銷售按年跌三成，零售值按年跌33%；Burberry截至9 月底止上半年，受香港分店同店銷售錄雙位數跌幅影響，亞太區同店銷售錄低單位跌幅，雖然期內本港分店已下調部分產品定價，惟減價無助銷情，香港上半年銷售額仍跌逾一成。


里昂﹕零售跌幅將緩慢收窄

里昂證券零售業高級研究分析師高頌妍認為，過去一年，本港多隻零售股業績屢創新低，相信各公司銷售額正值見底整固期，跌幅將慢慢收窄，惟業績未會大幅反彈。她表示，莎莎業績似有改善，主要由於產品銷售量能彌補單價跌幅，加上公司部分分店為街舖，可望受惠於租金減幅。不過，對銷售網絡集中於商場的零售商而言，在租金未見減幅及本港零售持續疲弱的情况下，業績見底亦難有反彈空間。