劉思明：港股緩升急回 入市宜看中線

【明報專訊】港股上周止跌回穩，本周或現先高後低格局。恆指走勢逐漸發展為旗形整固，早前試了底部回升，9月以來走勢呈現向上緩升向下急回，意味可能辛苦賺到一些利潤，一下子奉還甚至損手，因此短炒不易，入市宜看中線。


恆指上周初曾失守23000點關口，低見22978點回升，週四一度升上23500點回順，週五因颱風休市，總結全周收報23374點，升141點或0.61%；國指相若升0.89%。大市日均成交僅554億元，低於60天平均近兩成，交投低迷與大市整固相符。據《明報》港股數據庫，全周計，升跌比率60比40，大市普遍上升；值得留意，近7周隔周升多跌少，大市持續反覆，沒有趨升或趨跌跡象，上周升幅及跌幅逾3%合共佔整體不足三成，為6月中低位回升以來最低，大市異常牛皮。


大市寬度有所改善，但中線仍處於弱勢，有待轉強信號出現。恆指國指成分股高於10天線或高於20天線比例，皆由20%以下超賣水平回升，但未能升越50%以上強勢水平（見圖）；高於50天線比在30%至40%徘徊，中短線依然疲弱。


行業方面，上周除了博彩及消閒，以及個別軟件、食物飲品股回吐幅度相比大，行業以做好為主，油氣及相關全周升近8%最強，其次農業及水務、建築及材料、煤炭及相關、原材料亦升2.4%至5.4%，明顯跑贏恆指國指。不過，當中只有煤炭、農業水務、油氣、原材料保持中線向好趨勢，各有近九成或以上高於50天線。


業績勢成股市焦點

大市處於困局，港股企業的季度業績或營運數據料成為焦點，並左右股價表現。據《明報》港股數據庫涵蓋約380隻股份，當中有約六成股份近4周獲券商調整年度每股盈利預測（ 簡稱： 盈測） ，上調及下調盈測比例各佔一半，整體好壞參半。金屬及礦石、原材料、工業製品、博彩及消閒、汽車相關各有約七成或以上股份獲上調盈測，行業盈利前景看法偏好。


內地PPI持續下滑後上月終於回升，短期表現或會反覆，但至少看到曙光，出現轉升趨勢，隨著生產物價改善，將有利於企業收入、盈利表現，工業生產行業前景確實可以看高一線，工業及原材料股如濰柴（2338）、重汽（3808）、上石化（0338）、理文造紙（2314）、玖紙（2689）等盈利獲調高，並且在股價強勢上反映。


五礦一浪高於一浪 1.9元有支持

發改委日前指鋼鐵、煤炭兩個行業退出產能已完成全年目標任務量的八成以上，煤炭受季節因素支持升幅更大，鋼材價格相比下遜色，但低位回升不少。馬鋼（0323）、鞍鋼（0347）、江銅（0358）近4周盈測獲調高8%至13%；五礦資源（1208）今年虧損料大幅收窄，明年有望恢復盈利，基本因素皆見到逐步轉好。以圖論勢，今年來，五礦資源呈現一浪高於一浪走勢，短線50天線約1.9元有支持，中線升軌約1.8元，現水平勝算率不俗。


[劉思明 數據尋寶]