2. 股權稀釋

【明報專訊】即使未有罰款，外界已揣測德銀可能要配股集資。德銀6月的普通股權一級資本比率（CET1）為10.8％，遠低於多數歐洲大行。德銀此前已撥出55億歐元用以支付訴訟開支，若準備金每增加10億美元，就會把其CET1蠶食0.25個百分點。另外，德銀股價在過去一年跌了一半，市值只有其帳面價值的三成，若要再發行新股來增資，股權將被嚴重稀釋，使股本回報率更難超過集資成本。摩通估計，若以每股帳面價值75折發行新股，最多可籌集56億歐元股本，把CET1提高不足1.4個百分點，仍未足以達成目標。若和解金額偏高，德銀的資本比率將更低。倘沒有清楚交代未來如何提升盈利，投資者未必願意認購新股。


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