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【明報專訊】本港上市的內地房企老闆之中，若論誰的經歷最曲折，恐怕非被稱為「地產狂人」的融創中國（1918）孫宏斌莫屬。20年之間，他露過鋒芒、蹲過牢獄；東山再起，又鎩羽而歸。如今的孫宏斌，言辭激昂，雄心不減，卻不再提「規模」二字。他相信，融創遲早會以「健康、從容」的形象贏得市場認可，「香港資本市場很聰明，即使短期不理性，但遲早會挑出好的公司」。他放言，中國海外（0688）、華潤置地（1109）等大藍籌在資本市場享受到的好東西，融創最終也會有。
融創上市至今兩年多，業績增長迅猛（見圖）。但同時，由於最近一年購地開支不菲，集團今年6月底的凈負債率達到93%，在同業中「名列前茅」。談到這點，孫宏斌不吝自嘲，「去年綠城（3900）負債率第一，我們第二。現在綠城下來了，我們變第一了。」
發債息高 反映市場仍不放心
10月9日，融創以12.5厘的年息發行4億美元5年期優先票據；兩天後龍湖（0960）發行的7年期票據定價於6.875厘，息率僅約為融創的一半。「現在大家還在擔心，擔心融創的負債率和成長。」
雖然明白箇中緣由，孫宏斌卻不以為意，「但我們買地多純粹是基於市場判斷，不是為擴張而擴張。等到大家都買的時候，我可能就不買了」。他舉例稱，地價搶得最高的2009年，融創一塊土地都沒有購置。
事實上，這名曾經公然挑戰萬科、聲言要做全國第一的風雲人物，如今已經對「規模」二字諱莫如深。 「汲取了順馳的教訓，融創只看準兩條路線：京（北京）津（天津）滬（上海）渝（重慶）、高端精品。只做有錢人的生意。」
孫宏斌強調，相比第一次創業時脫韁野馬一般的步伐，融創的心態已經完全不同。「不管規模大小，融創一定要做到健康、從容。」他認為，一線城市的發展旺盛、買房需求穩定，對融資成本偏高的企業而言，必然更加安全。
堅持自我 拒迎合「低負債」
不過，孫宏斌也強調，「健康從容」並不意味沒有目標。他表示，自己雖然對融創股價目前4倍多的市盈率心有不甘，但並不打算迎合投資者對「低負債」的偏愛。「我們現在銷售穩健、現金流很安全，這是公司發展的機會。我覺得（負債率）保持在現在的水平是健康的，為什麽要降？」
說到此處，孫宏斌信心十足：「你投資是一兩三年，我是要堅持做一輩子的。如果你說什麼，我就聽什麽，公司可能也做不好。我堅持自己，你才能慢慢認可我。」
孫宏斌笑稱，資本市場目前提供給中國海外（0688）、華潤置地（1109）、龍湖（0960）的很多「好東西」，融創還沒有享受到，但對未來仍保持樂觀。「市場短期可能很不理性、很傻，但是長期很聰明，一定能把好公司挑出來。我相信，把企業做好之後，大家一定會認（同）的。」
明報記者 杜婧
融創上市至今兩年多，業績增長迅猛（見圖）。但同時，由於最近一年購地開支不菲，集團今年6月底的凈負債率達到93%，在同業中「名列前茅」。談到這點，孫宏斌不吝自嘲，「去年綠城（3900）負債率第一，我們第二。現在綠城下來了，我們變第一了。」
發債息高 反映市場仍不放心
10月9日，融創以12.5厘的年息發行4億美元5年期優先票據；兩天後龍湖（0960）發行的7年期票據定價於6.875厘，息率僅約為融創的一半。「現在大家還在擔心，擔心融創的負債率和成長。」
雖然明白箇中緣由，孫宏斌卻不以為意，「但我們買地多純粹是基於市場判斷，不是為擴張而擴張。等到大家都買的時候，我可能就不買了」。他舉例稱，地價搶得最高的2009年，融創一塊土地都沒有購置。
事實上，這名曾經公然挑戰萬科、聲言要做全國第一的風雲人物，如今已經對「規模」二字諱莫如深。 「汲取了順馳的教訓，融創只看準兩條路線：京（北京）津（天津）滬（上海）渝（重慶）、高端精品。只做有錢人的生意。」
孫宏斌強調，相比第一次創業時脫韁野馬一般的步伐，融創的心態已經完全不同。「不管規模大小，融創一定要做到健康、從容。」他認為，一線城市的發展旺盛、買房需求穩定，對融資成本偏高的企業而言，必然更加安全。
堅持自我 拒迎合「低負債」
不過，孫宏斌也強調，「健康從容」並不意味沒有目標。他表示，自己雖然對融創股價目前4倍多的市盈率心有不甘，但並不打算迎合投資者對「低負債」的偏愛。「我們現在銷售穩健、現金流很安全，這是公司發展的機會。我覺得（負債率）保持在現在的水平是健康的，為什麽要降？」
說到此處，孫宏斌信心十足：「你投資是一兩三年，我是要堅持做一輩子的。如果你說什麼，我就聽什麽，公司可能也做不好。我堅持自己，你才能慢慢認可我。」
孫宏斌笑稱，資本市場目前提供給中國海外（0688）、華潤置地（1109）、龍湖（0960）的很多「好東西」，融創還沒有享受到，但對未來仍保持樂觀。「市場短期可能很不理性、很傻，但是長期很聰明，一定能把好公司挑出來。我相信，把企業做好之後，大家一定會認（同）的。」
明報記者 杜婧
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