補貼有望大增 龍源目標5.5元

【明報專訊】國家能源局近期出台了多項政策，推進風電併網，另外，又追加風電項目的電價附加補貼。政策對風力發電企業有利。


截至今年6月底，中國併網風電達到5258萬千瓦，超越美國成為世界風電大國。不過，由於電網輸送能力和發電量無法平衡等問題，造成所謂的「棄風」現象日益嚴重。今年9月發布的《中國風電發電發展報告2012》顯示，2011年全國棄風超過100億千瓦時，棄風比例超過12％，相當於330萬噸動力煤的損失。


國家能源局在今年7月和9月分別追加兩批超過3000萬千瓦的風電項目，列入可再生能源電價附加補貼範疇。隨着可再生能源電價附加徵收標準在去年底上調，今年電價附加補貼資金可望超過200億元。


首三季經營利潤率 顯著改善

龍源電力（0916）正在營運和在建的風電項目分佈於中國六大區域：東北三省、內蒙古、東南沿海省份、新疆、甘肅及河北。除風電業務外，還經營火電、太陽能、潮汐、生物質、地熱等發電項目。


今年首3季度，龍源收入同比增長7.63％至125.4億元人民幣。其中，風電收入增長25.38％，發電量1178萬兆瓦時，同比增長23.22％；火電收入同比減少7.22％，發電量851萬兆瓦時，同比減少4.27％。其他可再生能源發電量45.2萬兆瓦時，同比大幅增長2.63倍。


龍源首三季實現淨利潤17.19億元，增長7.5％。第三季純利為2.58億元，按年上升28.4％，高於上半年3.6％的增幅。首三季經營利潤率為35.8％，比去年的29.99％顯著改善。今年全年盈利估計可達到29.35億元，同比增長11.3％，預測市盈率約10.7倍。建議買入價5.1元，目標5.5元，止蝕位4.95元。


黃瑋傑