歐債轉機論不足恃

【明報專訊】在歐債危機陰霾纒擾下，港股近一年間中亦出現過「歐債晴天」，恒指升幅如昨天般升逾3％，這些日子不少是憧憬歐債危機有轉機，或歐盟與歐央行採取一些措施穩定歐豬國的金融情况，可說是「成也歐債，敗也歐債」，可是，這些治標的措施，無法解救歐豬國的重債，令股市只能興奮一時，最後還是無以為繼。


3%升市 啟示不強

附表可見，自去年6月歐債危機惡化，蔓延至意大利及西班牙後，恒指單日升逾3％的日子不下10次（未計昨天的一次），1個月後仍錄得升幅有4次，錄得跌幅的有6次，看來對中線部署而言，高追的風險頗高。


當然，一日不成勢，一切還要看當時的趨勢，去年9月至10月間，恒指自低位反彈，升市持續性頗強，值博率也高，但若在10月27日的升市後高追，一個月損手達9.2%，隨後兩次的3％升市追入，都要損手，直至今年1月17日的3％升市追入，才恢復有正回報。


可是，踏入3月份歐債危機日深，內地經濟放緩日趨嚴峻，恒指一直未見有3％的升市，直至昨天才重現，時隔差不多8個月，再配合聯儲局下周有機進行新一輪的量化寬鬆，內地亦啟動了新的固定資產投資，令這波升市有較大機會持續下去。