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【明報專訊】港股昨日繼續向下，恒指半日交易也跌150點，報18,903點。執筆之時，西班牙10年期國債的孳息率繼續高企於7.5厘，而意大利10年期國債的孳息率亦更上一層樓至6.45厘，歐債危機的「爆煲」陰霾，相信會繼續籠罩市場，現階段的投資策略宜守不宜攻，其中，剛剛交出亮麗上半年業績、2012預測股息率有3.53厘的長江基建(1038)值得留意。
歐債陰霾籠罩 買股宜守不宜攻
長建上半年股東應佔溢利按年增長18%至46.86億元，表現相當不俗，其中，貢獻集團一半溢利的英國投資組合，期內溢利急升45%至27.21億元，而貢獻集團三成溢利的電能實業(0006)，期內溢利亦上升7%至16.72億元。
長建的英國投資組合主要由三個項目構成，貢獻最大為UK Power Networks，該項目期內溢利上升21%至17.51億元。其次為去年10月完成收購的Northumbrian Water，期內溢利達到5.38億元，值得留意的是，Northumbrian Water期內的股本回報率為10.5%，低於集團長線預測的11.5%至12%，換言之，該項目的潛力仍然未完全發揮，下半年可望再下一城。最後為Northern Gas Networks，期內溢利亦上漲16%至3.71億元。
負債比率降至7% 持現金充足
此外，長建期內淨負債比率下降七個百分點至7%，手上亦持有逾80億元現金，加上剛宣布配股集資最多31億元，換言之，集團手上有充足彈藥繼續進行收購壯大業務。不過，上述配股集資是以3.3%至6.3%的折讓價進行，短期內會對長建股價構成壓力，建議可待其2012年預測市帳率回落至過往平均的1.6倍(即股價回落至42.15元)才趁低吸納。
明報記者 崔競文
歐債陰霾籠罩 買股宜守不宜攻
長建上半年股東應佔溢利按年增長18%至46.86億元，表現相當不俗，其中，貢獻集團一半溢利的英國投資組合，期內溢利急升45%至27.21億元，而貢獻集團三成溢利的電能實業(0006)，期內溢利亦上升7%至16.72億元。
長建的英國投資組合主要由三個項目構成，貢獻最大為UK Power Networks，該項目期內溢利上升21%至17.51億元。其次為去年10月完成收購的Northumbrian Water，期內溢利達到5.38億元，值得留意的是，Northumbrian Water期內的股本回報率為10.5%，低於集團長線預測的11.5%至12%，換言之，該項目的潛力仍然未完全發揮，下半年可望再下一城。最後為Northern Gas Networks，期內溢利亦上漲16%至3.71億元。
負債比率降至7% 持現金充足
此外，長建期內淨負債比率下降七個百分點至7%，手上亦持有逾80億元現金，加上剛宣布配股集資最多31億元，換言之，集團手上有充足彈藥繼續進行收購壯大業務。不過，上述配股集資是以3.3%至6.3%的折讓價進行，短期內會對長建股價構成壓力，建議可待其2012年預測市帳率回落至過往平均的1.6倍(即股價回落至42.15元)才趁低吸納。
明報記者 崔競文
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