基金粉飾櫥窗 後勁股值博

【明報專訊】內地股市繼續低迷，上證指數失守3月低位支持，相比下，港股表現算是硬淨。臨近半年結，市場憧憬會有基金粉飾櫥窗活動，數據上亦確實較有利本周表現，但無規律可尋，吼有後勁的股份或更值博。


昨日，恒指輕微高開後急滑134點後回穩反彈，午市最多升71點再回，收市報18,897點，跌97點或0.51%；大市成交進一步萎縮至375億元，低20天平均逾兩成。據《明報》港股數據庫，升跌比率為33：67，連續3日跌多升少，但上升比例連續第2日回升，跌逾3%佔下跌股份不足一成半，市底表現不算太差；呈陽燭對陰燭為34：66，沽盤依然較大。


半年結前做好 機會逾六成

截至上周五，恒指年內累升3%，本周為上半年最後5個交易日，若以此為分水嶺，餘下時間看漲機會確實較高。


1990年以來，上半年最後5日累升的機會超過六成（64%），當中09年表現最佳升4.8%、2010年表現最差跌3.5%，整體平均累積變幅為0.7%；半年結前做好確有數據支持。


最後5日 強弱股難料逆轉

不過，會否粉飾與半年表現的關係不大，如去年上半年累跌5.5%，最後5日累升2.9%，而2010年上半年在最後5日前累跌4.6%，最後5日再跌3.5%。以1990年以來看，上半年最後5日前與最後5日同步（同升或同跌）機會約55%，即不同步（前升後跌或前跌後升）機會約45%，可謂無迹可尋，至於粉飾強勢或弱勢，也無路可捉。


觀察07年6月至今依然是恒指成分股的34隻股份，把其過去5年，上半年最後5日前變幅從大至少排序，再把最後5日變幅大至少排序，進行對比，上半年最後5日前排名高於或等於最後5日排名的，佔比僅略多於一半（54%），意味着上半年最後5日前表現強勁的股份，不代表最後5日會成追捧對象，弱股又可能最後反擊。以去年為例，中壽（2628）上半年最後5日前累跌22%，排名中倒數第三，但最後5日累升逾7%，排名第三。


中壽信置或有驚喜

不過，有5隻成分股衝刺力特別強，包括恒生（0011）、太古（0019）、信置（0083）、中銀香港（2388）及中壽。過去5年有4年，該批股份上半年最後5日的排名是高於半年最後5日前。中壽及信置今年以來累跌1.25%及0.18%，分別排名19及22，表現為5股中最差，未來數天或會帶來意外驚喜。


明報記者 劉思明