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【明報專訊】近日港股走勢令人擔憂，恒指在短短數個交易日已下跌了千多點。從種種迹象看來，近日相信有不少外資在本港和新興市場撤資。這情况其實不難理解，始終歐洲的問題有惡化的迹象，另一輪的危機可能正在醞釀中。
環球經濟出問題 港股慘被「開刀」
正如慧雅過往不斷指出，港股面對的結構問題是市值不小，但本地願意放在股市的資金，卻不足以支持其股市的規模，因此不得不倚賴外資參與。但對歐美資金而言，香港和新興市場是遙遠的地方，一旦本土出事，或可能出事，它們會先行從一些非核心的市場撤資，即使這些市場的前景可能較佳。
另一方面，近年來環球經濟的動盪，也令到不少資金變得甚為保守，但求保本，因此即使回報不高，仍寧願停泊在債市。如此一來，新興市場的股市便面對種種的壓力，升幅難以持續，一旦環球經濟出現什麼問題，往往就成為首個被「開刀」的對象。這現象有點「不公平」，但也是無可奈何，始終錢是人家的，他們要這樣做，我們也沒有辦法。
以上應是港股在未來要面對的挑戰。不過，這應並不是決定港股未來的所有力量。慧雅認為另一值得注意的因素，是中國。中國的存款數字驚人，達80多萬億元，內地股市的成交數字亦不容小覷，達到香港的數倍。因此，若內地游資得以來港，這將會是一不可忽視的力量。
值得留意的是，在物業市場中，中資早已來港，歐美的企業（尤其零售商）是並不如歐美投資者看得那麼淡。以慧雅之見，港股前景將視乎這幾個因素的角力。
施慧雅 mscya88@yahoo.com.hk
環球經濟出問題 港股慘被「開刀」
正如慧雅過往不斷指出，港股面對的結構問題是市值不小，但本地願意放在股市的資金，卻不足以支持其股市的規模，因此不得不倚賴外資參與。但對歐美資金而言，香港和新興市場是遙遠的地方，一旦本土出事，或可能出事，它們會先行從一些非核心的市場撤資，即使這些市場的前景可能較佳。
另一方面，近年來環球經濟的動盪，也令到不少資金變得甚為保守，但求保本，因此即使回報不高，仍寧願停泊在債市。如此一來，新興市場的股市便面對種種的壓力，升幅難以持續，一旦環球經濟出現什麼問題，往往就成為首個被「開刀」的對象。這現象有點「不公平」，但也是無可奈何，始終錢是人家的，他們要這樣做，我們也沒有辦法。
以上應是港股在未來要面對的挑戰。不過，這應並不是決定港股未來的所有力量。慧雅認為另一值得注意的因素，是中國。中國的存款數字驚人，達80多萬億元，內地股市的成交數字亦不容小覷，達到香港的數倍。因此，若內地游資得以來港，這將會是一不可忽視的力量。
值得留意的是，在物業市場中，中資早已來港，歐美的企業（尤其零售商）是並不如歐美投資者看得那麼淡。以慧雅之見，港股前景將視乎這幾個因素的角力。
施慧雅 mscya88@yahoo.com.hk
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