陳德霖：尚有560億待投資

【明報專訊】外匯基金進行多元化投資已有5年，金管局一直對有關投資規模及資產組合諱莫如深，及至上月底「另類投資」細節才首次曝光。金管局總裁陳德霖昨日於匯思撰文進一步透露，截至去年底，外匯基金的「另類投資」市值為836億元，另有560億元尚待投資，即相當於去年2.55萬億元外匯基金資產總規模的5.8%，而為保持外匯基金流動性，此類投資的總投入額不得超過外匯基金累計盈餘的三分一。


金管局年報顯示，截至去年底，外匯基金累計盈餘為5759.68億元，以此推算，外匯基金的多元化投資總額應不得多於1920億元。


浸會大學財務及決策系副教授麥萃才指出，外匯基金肩負着維持港元及美元聯繫匯率穩定的作用，只有扣除了政府財政儲備以外的盈餘資金才可動用作投資，而參考全球的主權財富基金，由於彼此的運作模式和資金來源，與外匯基金不盡相同，故基金中應撥出多少作高風險投資並無先例可循。他認為，外匯基金對另類投資的總額不可超過累計盈餘三分一的比例可以理解。「先由三分一（比例）摸着石頭過河，日後看到實質效果才擴展。」


包括新興市場債股私募基金

參考其他知名主權基金如淡馬錫、新加坡政府投資公司及挪威退休基金等，只有中國的中投公司披露「另類投資」投資比例，於2010年，中投全球投資組合中，包括私募股權基金和對冲基金等的「另類投資」佔比21%，較2009年增加了15個百分點。


陳德霖於匯思中同時透露，截至去年底，總市值836億元的「另類投資」中，新興市場債券及股票佔281億元，私募基金佔298億、房地產佔44億元、人民幣資產（包括債券及股票）則佔213億元。


年回報率7至9％

外匯基金去年初獲內地監管當局批予150億元人民幣的額度，讓其投資內地銀行間債市，並獲3億美元（折合約19億元人民幣）的合資格境外機構投資者計劃（QFII）額度，陳德霖指出，有關額度已於2011年度內悉數使用。相比外匯基金去年錄得僅1.1％的投資回報率，「另類投資」的回報明顯較優。除投資物業為外匯基金帶來租金收入回報5至6％，由2008年開始投資以來，來自私募基金及房地產的投資錄得年化綜合內部回報率9％，至於新興市的債券及股票，連同人民幣資產則有7％的年化回報率。


明報記者 劉欣欣