券商劈內地經濟增長預測

【明報專訊】內地4月經濟數據增速全面插水，經濟硬着陸風險急增。昨日先後公布的4月份工業增加值、固定資產投資、社會消費品總額、新增人民幣貸款及廣義貨幣（M2）數值，連同前日公布的外貿數據全部低於市場預期兼比3月份差（詳見表）。糟糕的表現令券商大劈內地的經濟增長預測，經濟師直言，中央若不盡快採取如下調存款準備金率等寬鬆政策，恐怕第二季GDP將會破八。


中信：倘不降存準金 下季GDP恐更低

中信銀行中國業務首席經濟師廖群稱，未來中國的經濟情况取決於外圍及政策因素。前者因法國政權交替令歐債問題再次不明朗，且外圍情况非中國可以掌握；而政策方面就視乎人行會否盡快下調存準金率。「原本3月應該降一次但沒有，現時應該快些進行，因為效果會有滯後，若調整太慢，5月及6月繼續放緩，第二季GDP恐怕會更低。」


內地首季GDP增速為8.1%，若第二季更遜色，則很大程度會低於8%水平。中國4月份經濟表現之糟糕著實令市場大為意外，港股收市後人行公布新增人民幣貸款僅得6818億元，M2增速亦只有12.8%，遠低於預期，4月份經濟驟冷再獲確認。


幾乎全部數據都出乎市場預料的差，反映內地經濟惡化得遠比外界預估嚴峻，尤其反映內需情况的進口及工業品價格指數，以及產業活躍情况的工業增加值，現時的水平都與08年金融海嘯初期相當，一旦中央扶持不力，有可能踏入海嘯時的困境。


陸挺：之前樂觀預期有錯

瑞銀中國首席經濟學家汪濤便在官方所有數據公布後，將中國第二季GDP增速預測從此前的8.4%下調至8%，全年GDP從8.5%降至8.2%，出口增速也從10%減少至7%。美銀美林中國經濟學家陸挺更一日內二度發報告改變觀點，最後一份報告直言，在看到糟糕的4月數據後，認為之前的樂觀預期有錯，大幅將第二季GDP從8.5%降至只有7.6%，全年GDP亦從8.6%調整至8%；他雖維持年底前2次下調存準金率的預測，但料調整幅度有可能加大，而且減息機會亦因4月數據而上升。


另外，匯豐報告也指出，4月工業增加值只有9.3%，若按過去歷史，則GDP可能會低於官方目標底線的7.5%，該行認為月內甚至數天內人行會下調存準金率；中金公司首席經濟學家彭文生也重新評估中國經濟谷底可能非在首季，而是第二季甚至更後。


明報記者 陳子凌