大師智慧 只宜看原著

【明報專訊】一直以來，慧雅都常有提及「價值投資」，我相信這是一門值得認識的學問。適逢近日有讀者來電問及坊間有什麼有關「價值投資學」的書籍得推介。一時間，慧雅感到有點為難，因為慧雅對這門學問的闡釋，跟大部分人都不同，雖然以闡釋「價值投資學」為名的書籍很多，但慧雅總是覺得它們不少只是「只得其形」，未能帶出它的精髓和深度，要把它們看完，並從每本抽取較好的地方，沒有什麼壞處，但就要花上不少時間，而且若是讀者問到是否就此就能對這門學問得其門而入，一時間慧雅也感到不知從何說起。


二手解釋原著易斷章取義

想深一層，這多少是我們近代人做學問的悲哀。表面上，我們好像對很多門的學問都有汗牛充棟的書籍和資訊，但我們對很多問題的理解，是否比從前優勝？我們現今每天接收到的聲音有很多，其中又有多少值得細心聆聽？無論如何，在做學問這問題上，慧雅一向的堅持，是要盡可能參考原著。「二手市場」的闡釋毋疑很多時是較易閱讀和掌握，但慧雅總是覺得它們不少是有斷章取義和將原作者的意思過於簡化之弊。因此，慧雅很多時都建議朋友參考巴菲特師父葛拉漢 「一個聰明的投資者」( An intelligent Investor) 這本經典著作， 以及巴菲特每年撰寫的巴郡年報，兩者皆是「價值投資學」理論的大師，而且實戰戰績斐然，因此慧雅認為若要認識「價值投資學」，宜從這兩位大師的心得入手。以慧雅之見，「一個聰明的投資者」這本著作值得重視。巴菲特德曾多次稱許這本書是迄今他見過最佳的投資典籍，而他至今仍未表示改變看法。


施慧雅

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