恒大近月銷情急升溫

【明報專訊】另一間值得留意的內房股，是管理層執行能力與中國海外（0668）不相伯仲的恒大地產（3333），事實上，恒大首季銷情慘淡，合約銷售額按年急挫58.3%，一度令其股價受壓。不過，隨着集團近月積極推新盤，其3、4月份的銷情已回勇，繼3月份合約銷售額按月大升99.1%後，市場預期，其4月合約銷售額會再按月大漲75%，以此走勢，恒大今年餘下時間要收復首季失地，達成全年銷售目標難度不大，而其股價表現亦有望扭轉之前的頹勢。


5月銷售額料更進一步

恒大首季銷情慘淡，歸根究柢，是由於期內新盤數量不足，不過，踏入第2季，上述情况已大大改善。花旗近日便發表報告指出，恒大於4月份有8個新項目推出，料可為集團貢獻75億至80億元人民幣的合約銷售額，到5月份會再有11個新項目推出，合約銷售額可望進一步上揚至85億至90億元人民幣。


鑑於恒大今年餘下時間會陸陸續續再推出數十個新盤，意味集團的銷情有機會愈戰愈勇。觀乎恒大今年的銷售目標只有800億元人民幣，佔集團可銷售資源1550億元人民幣僅僅一半，略嫌保守，要達標難度不大，而且更有可能帶來驚喜。


估值廉於同業 股價看6元

當然，除了積極推新盤，恒大管理層的執行能力亦予人信心。參考內房板塊去年的銷售成績，芸芸內房股中，能夠於低潮中仍然力保不失的只有四間（即去年實際合約銷售額等於或大於去年目標合約銷售額），這四間公司分別是中國海外、華潤置地（1109）、恒大及碧桂園（2007），而中國海外、華潤置地及恒大更是超標完成，三者的達標率分別是109%、119%及115%。鑑於恒大2012預測市盈率只有5.77倍，與以上同樣超標完成的中國海外以及華潤置地的9.36倍以及12.49倍相比，出現明顯折讓，一旦其股價升穿今年2月5元的阻力位，可上望去年7月6元水平。