高盛唱好大眾消費股

【明報專訊】高盛昨天發表長篇研究報告，指出下一輪的投資熱點將聚焦大眾消費市場，而其主要動力來自中國十二五規劃所推進的結構性調整。高盛特選十大最受惠於大眾消費市場的潛力股（見表），全部給予增持評級，其中包括騰訊（0700）、康師傅（0322）以及達芙妮（0210）。


騰訊康師傅達芙妮 予增持評級

高盛在其報告中指出，未來幾個季度大眾消費市場將會爆發強勁增長，其增長動力歸根結柢來自內地政府的十二五規劃。根據規劃，中國將通過加快城市化進程、提高居民收入、改善社保體系來縮小貧富差距、促進消費。在所有地區中，高盛認為中西部省市尤其會見證大眾消費品市場的蓬勃增長。


高盛認為，大眾消費市場是政府新政的最大受惠者，該市場主要針對中國收入水平最低的大眾消費群體，該群體月收入介乎1500至4000元，人數高達4至5億人。隨着最低收入標準的提高以及勞工供應短缺，近年來大眾消費者的年收入保持兩位數增長，過往工資增長速度長期落後高收入人群的現象開始轉變。


上述利好因素已促使具有大眾消費概念的股票近期跑贏大市，但高盛認為龐大的需求增長能繼續支撐股價跑贏大市，同時也預期會有更多大眾品牌進入市場。相比之下，高檔消費領域受到企業盈利、財富效應以及政府開銷縮減的影響，高收入人群的消費開銷在經濟轉變時出現更大波動，而這也已經體現在高端百貨服裝、濠賭的貴賓廂等行業的增長下滑中。高盛認為，儘管貨幣及財政政策的正常化，能夠減輕周期性消費市場自去年第四季以來承受的壓力，但短期內該板塊不會出現顯著反彈。