早有減息計劃 澳元未跌定

【明報專訊】綜觀澳元今年表現，不但未如過去兩年的升市火車頭表現，現在卻反變成跌市重災區。這幾星期上，不斷有記者問及澳元大跌原因何在？是否炒減息？中國經濟良好，為何澳洲央行仍要減息（下周二議息，市場預計減0.25厘）？


淡友藉減息追擊澳元

匯率升跌向來與息口有關，減息當令淡友追擊澳元。翻看去年12月澳洲央行減息，議息聲明中已見央行對本土經濟的個別環節上仍存憂慮（如消費行業），但最後亦補充：Domestically, some of the recent economic data had been more positive than a few months earlier。反之，對於外圍經濟，卻有以下論調：developments in Europe continued to pose downside risks to the global economy and, consequently, also to Australia。由此可見，澳洲央行減息之因清楚可見。


跌穿一算可期

基本上，若大家一向有留意澳洲央行議息聲明，其實每次都是大同小異。不過，在3月的議息聲明上，澳洲央行卻在Considerations for Monetary Policy一欄(表)中，特意為歐債危機加上詮釋（特別多出一段解決對歐債看法）：The clearest downside risk to the outlook for Australia remained a sudden worsening in the situation in Europe and its flow-on effects to the rest of the world through trade, financial and confidence channels，這亦再次證明澳洲央行對歐債危機揮之不去頗為擔心。大家回想一下，上述聲明約在3月中發布，當時大市仍未炒至西班牙債務問題，更遑論法國及荷蘭，看來澳洲央行減息想法早就有所打算！


另外，澳洲央行要減息，除了在歐債問題上見端倪外，早在2月聲明中亦提到：the inflation outlook would provide scope for a further easing in monetary policy，此話亦在4月聲明內再次提及，可見澳洲減息不外乎因為通脹威脅降低及歐債危機升溫。


依現時形勢，通脹回落及歐債若即若離，澳洲央行減息周期似乎再次啟動。這樣澳元或會只彈不升，穿一算指日可待。


劉振業

交通銀行香港分行市場部