歐資避風港 鎊匯企硬

【明報專訊】英鎊走勢近日氣勢如虹，連升10日，即使英國於上周三公布首季經濟按季再倒退0.2%，陷入雙底衰退，英鎊表現仍然「硬淨」，不單於收市前成功收復失地，更再下一城。有專家表示，雖然英鎊已呈超買，不過如果可以突破兼守穩1.62美元關口，下一站將上望1.64、1.65美元水平。


英鎊之所以能夠「企硬」，主要是因為有四大利好因素支持︰第一，是歐元區經濟表現更加差勁，加上區內債務危機之火重燃，對區內的投資者而言，經濟表現較穩定、政府財政較健康的「鄰居」英國，便成為他們的資金避風港。事實上，歐元區經濟龍頭之一的德國，其4月份製造業及服務業PMI便雙雙跌至46.3及52.6，除遜市場預期，更連跌3個月；另一方面，西班牙的債務問題近日亦再惡化，其10年期國債的孳息率便曾升穿6厘水平，其主權評級昨日亦被標普下調至BBB+，反映區內經濟及債務問題嚴重。


英推QE機會降 息口難變

第二，是英倫銀行擴大量化寬鬆措施（QE）規模的機會已大大下降。事實上，於4月初的議息會議上，身為「鴿派」之一的Adam Posen，已轉投「鷹派」陣營，令支持擴大QE規模的「鴿派」只餘下David Miles一人。


與此同時，英倫銀行其餘絕大部分成員紛紛將焦點轉移至通脹上，英倫銀行行長Paul Tucker便表示，通脹率於第2季，甚至下半年都有機會繼續維持於3%，高於英倫銀行2%的目標通脹率，情况值得關注。另一方面，英倫銀行亦已一早預期當地經濟會於上半年陷入雙底衰退，故即使首季經濟表現疲弱，市場仍然認為英倫銀行不會於5月的議息會議上改弦易轍。


奧運效應撐經濟 鎊匯挑戰1.65

第三，是英國之前公布的3月份製造業、建造業以及服務業採購經理指數（PMI）均做好，與首季經濟表現有所出入，故有分析員認為，英國首季經濟增長率存在上調空間。第四，是即使首季經濟表現不濟，畢竟已是明日黃花，鑑於英國將於7月底舉辦奧運，於奧運效應下，現時市場普遍預期次季經濟表現可以回勇。


基於以上四項利好因素，英鎊中短線走勢應該可以看高一線。法興近日便發表報告指出，英鎊兌美元匯價中短線可以挑戰其中期上升通道頂部1.6425美元，若然升穿，可以再挑戰去年8月高位1.6618美元。交銀香港環球金融市場分析部經濟及策略師何文俊則表示，1.62美元會是一個重要關口，一旦突破兼守穩，可以再上望1.64、1.65美元水平。值得留意的是，英國將於於明天（5月1日）、後天（5月2日）及大後天（5月3日）公布4月份製造業、建造業及服務業PMI，如果上述三項PMI數據可以再下一城，相信有利英鎊延展升浪。


明報記者 崔競文