新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】自從1993年第一家國企青啤（0168）來港上市，中資股掀起了海外上市熱潮，當中自然以國企為主，但不少民營企業亦在這股熱潮中乘機而起，投資者對這些市值相對小、高增長的民企，亦是趨之若鶩。
藉民企風暴蔓延 基金輪流沽
不說早幾年的歐亞農業，單是近期的民企股股災，已嚇壞廣大投資者。3月中開始，博士蛙（1698）因核數師突然請辭，股價急挫，並停牌至今；之後寶姿（0589）、澳優（1717）及大慶乳業（1007）相繼因帳目問題停牌。民企風暴近日有蔓延趨勢，之後再有多家業績欠佳或捲入核數風暴的民企，遭基金輪流洗倉，如業績遜預期的國美電器（0493）在大成交下重挫逾兩成。
這些慘遭洗倉的股票，除上文所說的核數師突然請辭、業績大幅遜預期兩個原因外，大股東大額配股套現、董事辭職等，都是股價急挫先兆。民企被洗倉的深層原因，不是一言兩語可以說清楚，最關鍵是如何在良莠不齊的民企中，挑選素質良好的公司，分享他們高速成長帶來的成果。
近期民企風暴的確傷盡股民的心。不過所謂「有危便有機」，從宏觀角度看，雖然中國首次下調今年經濟增長目標至7.5%，但仍是非常高的增速，因此，能够在行業中突圍而出的民企，未來盈利增速定必十分强勁。在現階段要預知那家企業能够成功在行業中脫穎而出，基本上是不可能的任務，因為當中涉及相當多的變量及相互之間有着錯綜複雜的相關性，加上近年宏觀層面發生「黑天鵝」事件漸趨頻繁，直接影響微觀的可預測性。
選股的二分法是買與不買，而不是民企與國企。我們應够透過分析，從現有的數據中嘗試找出蛛絲馬迹，不求全數命中「明日之星」，若能在民企風暴中有所斬獲，最起碼要全身而退。
要有新猷 先求可全身而退
可買的民企最起碼要具備以下條件：行業稀有性、行業的增長潛力、行業領導地位及穩健的財務指標。我們挑選了創生控股（0325）、紛美包裝（0468）及博耳電力（1685），它們符合這四項標準。
雖然民企被濃厚的悲觀氣氛所籠罩，但仍見樂觀者把握機遇，資金悄悄地流入。總括來說，投資者應暫時避開民企風暴的核心，選擇一些受市場情緒而不是本身經營出問題的公司，期待着市場對民企的信心逐漸回復，屆時優質的民企將重拾光輝。
唐焱
中國光大控股 市場策略部主管
藉民企風暴蔓延 基金輪流沽
不說早幾年的歐亞農業，單是近期的民企股股災，已嚇壞廣大投資者。3月中開始，博士蛙（1698）因核數師突然請辭，股價急挫，並停牌至今；之後寶姿（0589）、澳優（1717）及大慶乳業（1007）相繼因帳目問題停牌。民企風暴近日有蔓延趨勢，之後再有多家業績欠佳或捲入核數風暴的民企，遭基金輪流洗倉，如業績遜預期的國美電器（0493）在大成交下重挫逾兩成。
這些慘遭洗倉的股票，除上文所說的核數師突然請辭、業績大幅遜預期兩個原因外，大股東大額配股套現、董事辭職等，都是股價急挫先兆。民企被洗倉的深層原因，不是一言兩語可以說清楚，最關鍵是如何在良莠不齊的民企中，挑選素質良好的公司，分享他們高速成長帶來的成果。
近期民企風暴的確傷盡股民的心。不過所謂「有危便有機」，從宏觀角度看，雖然中國首次下調今年經濟增長目標至7.5%，但仍是非常高的增速，因此，能够在行業中突圍而出的民企，未來盈利增速定必十分强勁。在現階段要預知那家企業能够成功在行業中脫穎而出，基本上是不可能的任務，因為當中涉及相當多的變量及相互之間有着錯綜複雜的相關性，加上近年宏觀層面發生「黑天鵝」事件漸趨頻繁，直接影響微觀的可預測性。
選股的二分法是買與不買，而不是民企與國企。我們應够透過分析，從現有的數據中嘗試找出蛛絲馬迹，不求全數命中「明日之星」，若能在民企風暴中有所斬獲，最起碼要全身而退。
要有新猷 先求可全身而退
可買的民企最起碼要具備以下條件：行業稀有性、行業的增長潛力、行業領導地位及穩健的財務指標。我們挑選了創生控股（0325）、紛美包裝（0468）及博耳電力（1685），它們符合這四項標準。
雖然民企被濃厚的悲觀氣氛所籠罩，但仍見樂觀者把握機遇，資金悄悄地流入。總括來說，投資者應暫時避開民企風暴的核心，選擇一些受市場情緒而不是本身經營出問題的公司，期待着市場對民企的信心逐漸回復，屆時優質的民企將重拾光輝。
唐焱
中國光大控股 市場策略部主管
回應 (0)
