退休投資是一場需要耐力的馬拉松。強積金制度今年踏入20周年，年率化回報在扣除費用後為4.5%。簡單而言，假如僱員在制度於2000年成立之始即參與計劃，最早投入的一元供款，今天經過滾存後平均會增長至約2.41元。由於僱員及僱主每月定期供款，這個滾雪球效應從長期來看將非常顯著，為市民留作退休用的資產帶來可觀增值，在超越同期通脹率（1.8%）之餘善用時間優勢，在這場投資馬拉松中得到更高回報。數據說明了保存累算權益於強積金制度內的重要性，透過持之以恆地穩健投資，為退休生活未雨綢繆，發揮積少成多的複息效應及增長潛力。
雖然強積金制度推出以來為全港超過80%的就業人口提供退休保障，但我們亦清楚了解大家對制度有不少意見。誠然，在收費水平及用戶體驗上，強積金制度確有很大改善空間，並應與時並進，拉近與市民期望的距離。過去幾年政府與積金局一直在籌備積金易（eMPF）平台，目的就是透過這項創新的金融基建，達至降低收費及便利管理的重要政策目標。積金易平台將成為制度的「中央廚房」，集中處理目前分散於12個標準各異平台的行政工作。通過規模效應及提高數碼使用率，我們估算平台能在運作的十年內，為計劃成員累計節省最少300億元甚至達400億元的成本。
估算平台能節省最少300億元成本
目前強積金整體的基金開支比率大概佔管理資產總額的1.44%，當中行政費用佔整體開支比率約四成（即佔管理資產總額的0.58%）。自積金易平台於2023年開始陸續投入運作後，我們預計計劃成員支付的平均行政費用可馬上降低約三成（即降低至佔管理資產總額的0.3%至0.4%）。視乎數碼使用率和運作效率的相應提升幅度，我們預期行政費用會在約十年間，逐步穩定地進一步降至佔管理資產總額的0.2%至0.25%。所以根據對資產總額的增長預測，可量化的累計節省成本總額介乎300億元至400億元。在約460萬名強積金計劃成員中，預計超過 99%會因而受惠。
以法律規定確保計劃成員可直接受惠
積金易平台由積金局全資擁有的附屬公司管理，是政府撥款建設的金融基建項目，以非牟利和收回成本的原則向受託人收取服務費。該子公司早期營運將外判予第三方服務提供者，為14名受託人提供標準化、精簡化和自動化的電子行政服務。為了確保由積金易平台產生的減費效益可直接令計劃成員受惠，財庫局將在今年第二季提交到立法會的相關法例修訂中，建議加入直接轉移（Straight pass-on）規定：
1.受託人向計劃成員收取的行政費，不得超過積金易平台公司向受託人收取的服務費；及
2.訂立這項直接轉移規定後，由積金易平台產生的減費效益須體現在強積金計劃的整體費用下調中。
減省行政成本所導致的減費空間，將令更多的累算權益保留於計劃成員帳戶內，創造更大的滾雪球效應，直接讓市民受惠。財庫局及積金局會用「金睛火眼」監督減費成效，亦會建議向違反直接轉移規定者施加罰款，以收阻嚇力。
總結：既金融又民生的浩瀚工程
強積金制度目前所管理的總資產已超過一萬億元，460萬名計劃成員在27個計劃中擁有1,300萬個帳戶，每年進行約3,000萬宗行政交易。要將如此複雜分散、有20年營運歷史及數據的各個不同行政平台集中歸一，絕對是一項香港金融界的浩瀚工程。雖然項目的建設及管理充滿挑戰，但我認為積金易平台確是一個物有所值的公共投資。除了預計將直接帶來最少300億元的成本減省外，平台亦會推動強積金趕上現今服務業注重用戶體驗的大趨勢，包括網上理財甚至虛擬銀行或虛擬保險等。計劃成員、自僱人士和僱主將可通過一站式的網頁及手機應用程式，在任何時間和地點管理強積金組合和相關行政工作。平台亦將為強積金制度的更多改革，例如「全自由行」等打好技術基礎，創造優化改善的更多可能。
（以上是財經事務及庫務局局長許正宇1月3日在網誌發表的文章）
2021年01月05日 20:08