經營溢利按季跌4%中銀悲觀　預告業績受壓

【蘋果日報】中銀首次季度財務數據見分析員，消息指該行謂宏觀形勢改變及本港樓價下跌，籲分析員勿估第4季及明年盈利太好。消息指，中銀香港財務總監隋洋昨日率其團隊與獲邀的分析員見面，會上她籲請證券界「不宜對中銀今年第4季及明年估得過佳」，因為港元拆息近期回落，不利以拆息基礎計算的收益，預期該行末季度淨息差將較第3季有收窄壓力。
「內地相關企業貸款將轉弱」
受到外圍不確定因素影響，包括中美貿易戰及中港經濟增長放緩等宏觀風險的衝擊，隋洋相信「中銀與內地相關企業貸款將進一步轉弱，市場的併購投資活動亦趨靜」，在I-9模型估算及前置式撥備要求下，意味未來一般企業貸款撥備將遞增。
根據中銀公佈的第3季財務及業務回顧，季內該行撥備前經營溢利為97.58億元，按季下跌4%，季內其撥備前淨經營收入為135.7億元，亦按季下跌1.3%，中銀第3季經營支出按季增加6.4%。
年初至今，中銀的股價已經累積下跌超過兩成，昨收報31.65元，上升0.96%。有不願具名的分析員解釋，香港連內地相關業務所帶動的盈利，對滙豐控股及中銀都是核心貢獻及佔比極高，但I-9對照宏觀模型調整，引致預期信貸損失遞增的力度，兩行輕重有別，關鍵在於彼此貸款組合分佈不同。
參數轉變　預期信貸損失遞升
新例下，宏觀估算參數一轉變，因應貸款組合所衍生的預期信貸損失便直接遞升，滙控是環球大行，除中港以外，若果英國或其他主要市場宏觀模型調整不大，便可減輕中港兩地貸款撥備遞升的影響。因此，貸款業務分佈越聚焦中港兩地的銀行，受I-9及宏觀轉勢影響最立竿見影，因此市場亦會留意，滙控旗下恒生銀行（011）的季度模型及撥備的變化。
中銀公佈亦指，今年首9個月計，該行淨息差1.6厘，按年升15點子，首9個月集團減值撥備為9.06億元，單計第3季度已達5.64億元，佔首3季撥備比率63%。中銀季內撥備按季飆升，主要「考慮宏觀經濟前景因素變化而更新預期信用損失模型參數」，以及個別公司客戶貸款質量評級被調低。
高盛指中銀第3季營運數據差過預期，將該行目標價由47.3元下調至43元，並削2018至2020年每股盈利預測4%、7%及9%。