智能手機帶動需求

【明報專訊】短線可以留意瑞聲聲學（2018），看好該股的原因很簡單，就是看好智能手機市場的增長潛力。由於智能手機市場競爭激烈，多家手機生產商推出新型號智能手機，帶動聲學零件的需求，瑞聲當然可以受惠。再以其現價14.2元明年預測市盈率14倍作衡量，現價追入風險低，短線買入可博其破頂，目標價則上望摩根大通所定的18.5元。

短線博破頂

瑞聲今年上半年盈利增97%至3.82億元，智能手機是瑞聲的增長動力，尤其是來自蘋果的收入急升，首季佔瑞聲聲學收入2%，次季急升到8%至9%。據摩通日前發表的報告引述公司管理層預期指出，蘋果將成為公司第2大客戶，下半年收入貢獻將達15%，而HTC次季也已成為第6大客戶。由此可見，預期瑞聲除可享蘋果手機的強勁增長外，同時也可享其他其他手機生產商為求搶佔市場的大量訂單。

訂單增 助抵消勞工成本升

該行又稱，公司所有業務範圍邊際利潤均擴闊，雖然勞工成本上升，但預期毛利率可維持。智能手機品牌如蘋果等訂單增加，及新客戶如三星電子定單增加，將成為盈利上升動力。

估值方面，按綜合預測，瑞聲今明兩年的每股盈利可達0.778元及1.014元，折合現價的預測市盈率為18.25倍及14倍，以其增長故事剛告開始作衡量，估值吸引，中線要升至摩通的目標價18.5元應該不難。

撰文：陳承龍