【明報專訊】中國打噴嚏，全球大感冒？內地7月份進口數據遜預期，令市場對內地經濟放緩的擔憂升溫，加上市傳銀監會要求內地銀行將「打包」成理財產品的貸款，重新納入資產負債表內，內銀集資的壓力再燃，環球股市在滬、深A股「領軍」下急挫，恒指未能倖免，收市終止「六連捷」，跌327點，上證指數更錄得自6月29日以來最大的跌幅，下瀉2.9％。
恒指最多跌354點，跌至接近10天線水平始有承接，收市跌327點，報21473點，成交回升至567億元。國指則再次失守俗稱「牛熊分界線」的250天線，收市跌282點，報11943點。道指在議息公布前大跌逾百點，受中國進口較預期差打擊，資源股份如美國鋁業跌幅較大，而匯控（0005）的預託證券，於昨晚11時36分時報81.7元，較港收市跌0.15元。而美元指數亦連升兩天，升破了10天移動平均線，令港股持續個半月的升市蒙上陰霾。
瑞信：僅「軟着陸」 市場過慮
究竟內地的經濟是「打噴嚏」還是「大感冒」，還要視乎今日公布的多項重要數據（見表）。不過瑞信私人銀行亞太區研究部主管范卓雲認為，目前市場對內地經濟過分憂慮，類似的情况在2004年亦曾經出現，問題是經濟是否保持動力，而企業的盈利仍然錄得增長。
「歐、美以及中國的經濟數據，僅反映環球經濟出現「軟着陸」而非雙底衰退，相信投資者在內地公布數據以及美國議息前借勢回調。」
內地的出口數據雖然好過市場預期，但同時公布的進口數據僅22.7%，遠差過市場預期（見另文），投資者開始質疑內地經濟能否保持高增長，加上美元由低位反彈，降低投資者對新興市場等風險資產的「胃納」，拖累近期累積龐大升幅的A股及恒指回吐。
銀監新規增內銀壓力
彭博資訊引述消息指出，中國銀監會已下令銀行須把銀行信託理財產品於明年底前，重撥回銀行的資產負債表上，並作為150％的呆壞帳覆蓋比率。今年以來由於當局收緊信貸，不少內銀與信託公司合作，把貸款打包成理財產品出售，信貸評級公司惠譽曾指出，今年上半年銀行的放貸額實際較官方數字為高，主要是透過把貸款打包成理財產品，置於資產負債表之外。惠譽上月就曾估計內銀行帳外資產超過2.3萬億元人民幣。
標普的分析員則預測，當內銀要把帳外的資產調回帳內時，將會增加銀行進一步集資鞏固資本比率的壓力，受有關消費打擊，內銀股全面急挫，跌幅以招行最大（見表）。
明報記者李鴻彥、楊曦報道
2024年11月27日 11:10