基金大鱷謀押注中國經濟爆煲

【明報專訊】中國經濟蓬勃發展，但準確押注賭希臘債務危機將禍延歐洲的英國對冲基金大鱷亨德里（Hugh Hendry）卻大唱反調，認為中國經濟將面臨危機，信貸泡沫快將爆破，經濟急速增長的日子所餘無幾，更在謀算如何押注中國經濟急劇惡化，冀求大賺一筆。對冲基金圈子通常神秘低調，相比下，亨德里常高調發表驚人言論。他最近與美國著名基金經理查諾斯（James Chanos）都對中國經濟前景感到憂慮，更打賭中國經濟面臨驚人衰退。他向《紐約時報》說﹕「我的意思是，很多將會發生的事，刻下都被認為是不可能的，尤其是中國經濟將出現大逆轉。」曾貼中債務危機禍延歐洲41歲的亨德里經營對冲基金Eclectica Asset Management，運作模式與索羅斯的量子基金相似，投資建基於宏觀經濟，而非華爾街時興的量化分析。他經營的基金今年升值13%，表現遠勝平均虧損1.3%的同類基金，惟也有投資界人士認為，其基金的回報常大起大跌，例如前年基金試過1個月內升值50%，卻於另一個月下跌15%。中國經濟近年火紅增長，但一些西方專家卻唱淡，質疑中國的高速經濟增長難以持久、可能「爆煲」，中央政府對如何處理樓價，也陷入兩難。亨德里表示，近期到過中國考察，看到很多空置的辦公大樓，以及通往荒蕪之地的新型大橋，他認為，這一切都是信貸泡沫的迹象。他把中國情况與星巴克咖啡連鎖店相比——店舖網絡發展迅速，卻沒帶來可觀盈利。他透露，正與其基金經理拍檔，謀劃方法去押注中國經濟戲劇性地急速惡化，但拒絕透露任何詳情。投資通病﹕展望未來忽略眼前亨德里透露，他的投資啟蒙源自巴肯（John Buchan）1932年出版的小說《The Gap in the Curtain》，內容講述科學家選了5個人參加實驗，讓他們預先窺探未來1年的光景，其中兩人見到自己的訃文。他形容這小說是「最佳投資書籍」，啟發他要展望未來，不要忽略眼前種種預兆，而他認為這正是很多投資者所犯的錯誤。對於他人的不同見解，亨德里的批評向來絕不留情。聲言歐元「玩完」的他，聽到諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）分析歐元前景，不待對方說完就插嘴：「容許我告訴你真實的世界嗎？」雖然樹敵不少，但這位「淡友」亦有很多擁躉。有「末日博士」之稱的國際投資專家麥嘉華（Marc Faber）便形容他是「深思熟慮的人」。紐約時報