持續低息利房產

【明報專訊】讀者陸先生問：在通脹壓力紓緩及息口仍然低企的預期下，請問怎樣看下半年本港樓市？首選哪一隻本地地產股？泓福資產鄧聲興答：中國6月份經濟數據顯示，中國經濟增速開始放緩及通脹壓力低於市場預期，進一步降低下半年加息的壓力。6月份中國CPI同比升2.9%，較上月回落了0.2個百分點，環比下降0.6%，連續兩個月回落。此外，日前美國聯儲局6月會議紀錄顯示，調低美國今年經濟增長預測低於原先估計的3.2%至3.7%。在通脹壓力紓緩的預期下，相信寬鬆貨幣政策仍會維持一段時間，故對房地產市場屬正面。土儲多受惠估值上調由於中國及美國今年加息的機會減低，加上本港樓市氣氛改善及賣地成績理想，預期本港的樓市成交活躍帶動下，料下半年價量保持穩健上升。建議投資者可留意土儲較大的本地地產發展商，因為可受惠物業重估值上調及賣樓收益增加。撇除農地，單以各區土儲數量計，新地（0016）土儲達1590萬平方呎，僅次於土儲達1602萬呎的本地最大發展商信置（0083），可直接受惠於樓市轉好，預期售樓收益及物業重估將帶動盈利。全年賣樓達標八成 目標價122元新地旗下鴨脷洲南灣項目的均價已升至接近每方呎1.9萬水平，較預期1.6萬為佳，相信該項目可為集團套現近200億元。另外，集團旗下「形品•星寓」項目亦享有很高毛利率，因此集團今年售樓收益大致已鎖定近80%。集團旗下的農地估值亦料可受惠近日地價上升趨勢而獲得上調，目標價122元，止蝕103元。（筆者未持有上述股份）泓福資產管理有限公司研究部主管及執行董事 鄧聲興